Kripto Para Durumu - 13.01.2025

13.01.2025
Okuma Süresi: 8 Dakika

FED Tutanakları Işığında Yeni Yol Haritası

Geçtiğimiz hafta, FOMC tutanakları, piyasaların odağındaydı. Tutanaklara göre, enflasyonun %2 hedefinin üzerinde kalmayı sürdürmesi, güçlü tüketim harcamaları, sağlam iş gücü piyasası ve istikrarlı ekonomik büyüme, FED'in daha temkinli bir yaklaşımı tercih etmesinin nedenleri arasında yer alıyor. Ayrıca ABD Başkanı seçilen Donald Trump'ın ticaret ile göçmen politikalarına dair belirsizlikler, FED'in faiz indirimlerinde dikkatli bir yol izlemesinin sebeplerinde öne çıkıyor. Fed, aralık toplantısında politika faizini 25 baz puan düşürüldü ancak 2025 için öngörülen dört faiz indirimi tahmini ikiye indirildi. FED Başkanı Jerome Powell, bu yaklaşımı “Sisli bir gecede araba kullanmak gibi. Yavaşlamalısınız,” sözleriyle özetledi. Ayrıca FED yetkilileri, politika faizinin "nötr" seviyeye yaklaştığını belirterek faiz kararlarının ekonomik veriler ışığında şekilleneceğini belirtti, büyüme ve fiyat istikrarını dengelemeye odaklanacaklarını vurguladı.

Hafta boyunca ABD'de önemli ekonomik veriler açıklandı. ABD'de hizmet sektöründe güçlü görünüm devam etti, S&P Global hizmet endeksi 0,7 puan artışla 56,8 (öncü: 58,5), ISM hizmet endeksi 2,0 puan artışla 54,1 olarak açıklandı. Haftalık işsizlik maaşı başvuruları, önceki haftanın (211 bin) altında, 201 bin gelerek işgücü piyasasının gücünü gösterdi. Cuma günü açıklanan kritik aralık ayı tarım dışı istihdam verisi ise beklentilerin (165 bin) oldukça üzerinde, 256 bin olarak kaydedildi. Ortalama saatlik kazançlar aylık %0,3 ile beklentilere paralel açıklanırken, yıllık bazda %4,0'dan %3,9'a geriledi. İşsizlik oranı %4,2'den %4,1'e gerileyerek olumlu bir tablo çizdi. Bu veriler, FED'in faiz indirimi kararında aceleci olmamasını destekleyen unsurlar olarak öne çıktı. CME verilerine göre piyasa katılımcıları 29 Ocak toplantısında FED'in faiz kararını sabit bırakma ihtimalini %97 olarak değerlendirmektedir.

(CME: https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html)

Piyasaların Tepkisi: Hisse Senetlerinden Güvenli Limanlara

FED'in temkinli faiz politikası ve belirsizlikler, piyasalarda dalgalanmalar yarattı, S&P Volatilite Endeksi (VIX) 19,5 seviyelerine kadar yükseldi. ABD hisse senedi endeksleri haftayı kayıplarla kapattı; S&P %1,94 değer kaybederken Nasdaq %2,34 düştü. Riskli varlıklardaki bu olumsuz fiyatlamanın aksine, güvenli liman olarak görülen altın, yatırımcı ilgisindeki artışla %1,9 değer kazanarak haftayı yükselişle tamamladı.

 

Bitcoin (BTC)

Grafik 1 - BTC/USDT - 6 Saatlik Ölçek
Kaynak: Tradingview

Grafik 2 - Emir Defteri Isı Haritası
Kaynak: Coinglass

 

Bitcoin, ABD ekonomisindeki gelişmelerin etkisiyle haftayı yaklaşık %8 oranında değer kaybıyla tamamladı. Hafta başında 102.000 USDT seviyelerine kadar yükselerek yatırımcıların ilgisini çeken Bitcoin, bu yükselişi yüksek hacimle destekleyemedi. Sabitlenmiş hacim profil analizine göre, fiyat value area high (Grafik 1 - mor çizgi) seviyesine ulaştı; ancak bu kritik direnç bölgesini aşamadı. Bunun ardından, temel piyasa faktörleri ve zayıf alıcı ilgisinin etkisiyle CVD'de de (Kümülatif Hacim Delta, belirli bir zaman diliminde market emir alıcı ve satıcı işlemlerinin hacim farkını kümülatif olarak hesaplayarak piyasa alım-satım dengesini gösteren teknik analiz aracıdır.) (Grafik 1 alt kısım) gözlemlenen sert satış baskısı, fiyatın 91.000 USDT seviyelerine kadar gerilemesine neden oldu.

Değer kaybının ardından 97.000 (en yüksek hacim seviyesi (POC – kırmızı çizgi)) ve 100.000 USDT seviyeleri, direnç bölgesi olarak çalışabilir. Öte yandan, değer kaybı devam ederse 90.000-88.000 USDT aralığı destek noktası olarak önem taşıyor. Coinglass verilerine göre, bu bölgede limit alıcı emir yoğunluğu görülse de son dönemde Bitcoin'in ABD verilerine karşı hassasiyeti sonucu market emir ile anlık hareket etme tepkisi artmış durumda. Grafik 1'deki CVD verileri ise yatırımcıların limit emirlerden çok market emirlere yöneldiğini ortaya koymaktadır.

Spot Bitcoin ETF'lerinde hafta başında 978,6 milyon dolarlık varlık girişi kaydedildi. Ancak perşembe günü piyasaların kapalı olması ve cuma günü açıklanacak veriler öncesinde çarşamba günü 568,8 milyon dolarlık çıkış gözlemlendi. Haftanın genelinde varlık çıkışları devam etse de hafta sonunda 312,8 milyon dolarlık pozitif bir denge sağlandı.

(Kaynak: https://farside.co.uk/btc/)

100+ BTC Varlık Bulunduran Adres Sayısı

Grafik 3 – 100+ BTC Varlık Bulunduran Adres Sayısı
Kaynak: https://www.bitcoinmagazinepro.com/charts/addresses-greater-than-100-btc/

Grafik 4 – 0.1 BTC Varlık Bulunduran Adres Sayısı
Kaynak: https://www.bitcoinmagazinepro.com/

 

2012-2018 yılları arasında, 100 BTC'den (Grafik 3) fazla bakiye bulunduran cüzdan sayısı istikrarlı bir artış göstererek 18.500 ile zirveye ulaştı. Bu dönem, Bitcoin'in geniş kitlelere ulaşması için bir fırsat olarak değerlendirilirken, adres sayısının fiyat hareketleriyle doğru orantılı şekilde yükseldiği gözlemlendi.

2018 sonrasında kurumsal firmaların (MicroStrategy, Tesla, Marathon Digital Holding vb.) Bitcoin yatırımlarına başlamasıyla birlikte, farklı bir dönem başladı. Bu süreçte, kısa vadeli olayların etkisiyle adres sayılarında dalgalanmalar görülse de uzun vadede daha yatay bir seyir izlendi. Bu yatay görünümün sebebi ise kurumsal yatırımcıların yatırımlarıyla birlikte Bitcoin'lerin belirli adreslerde toplanmaya başlamasıdır. Böylece 100 BTC üzeri adress sayısının artış hızı ise azalmış oldu.

Bitcoin'in son yedi aylık yatay fiyat hareketi sonrasında 60.000 USDT seviyesini aşarak 108.000 USDT zirvesine doğru yükselmesi, 100+ BTC bakiye bulunduran adres sayısında keskin bir artışla sonuçlandı. Bu artış, fiyat hareketleriyle uyumlu şekilde parabolik bir yükseliş eğilimi sergiledi. Yine aynı zaman diliminde ise 0,1+ Bitcoin varlığı bulunduran adres sayısında (Grafik 4) düşüş gözlemlendi. Bu durum, daha yüksek miktarda Bitcoin bulunduran yatırımcıların piyasa yükselişine aktif şekilde katıldığına ancak cüzdanlarında düşük miktarda Bitcoin bulunduran hesapların ise Grafik 4'de görüldüğü üzere kar realize etme yani satış yapma eğiliminde olduğunu işaret etmektedir. Bitcoin'in yükseliş trendinin devamlılığı açısından, yüksek bakiyeli yatırımcıların bu trende dahil olmaya devam edip etmeyecekleri önemle takip edilmektedir.

Ethereum (ETH)

Grafik 5 – ETH/USDT - 6 Saatlik Ölçek
Kaynak: Tradingview

 

Ethereum, 3.500 USDT seviyesinin üzerinde 5 gün boyunca tutunmasına rağmen yatırımcı ilgisinin sınırlı kalması, fiyatın düşük hacimle negatif bir görünüm sergilemesine neden oldu. Bitcoin'e paralel şekilde sert bir satış dalgasıyla karşılaşan Ethereum, haftayı yaklaşık %15 değer kaybıyla tamamladı. Yükseliş hareketinde açık dipler bırakan fiyat, bu seviyelerdeki türev ürünler ve spot piyasadaki yatırımcı stop-loss emirlerinin oluşturduğu likiditeyi topladı ancak anlamlı bir yükseliş gerçekleştiremedi. Mevcut durumda fiyat ve hacim zayıflığını koruyor. Değer kaybının devam etmesi durumunda 3.000-2.850 USDT aralığı önemli bir destek bölgesi olarak değerlendirilebilir.

Spot Ethereum ETF'lerinde, hafta başında 128,7 milyon dolarlık pozitif giriş gözlemlendi. Ancak haftanın geri kalanında yaşanan çıkışlar, toplamda 186 milyon dolarlık negatif bir hafta kapanışına neden oldu. Bu durum, Ethereum'a karşı yatırımcı güveninin zayıf kaldığına işaret ediyor.

(Kaynak: https://farside.co.uk/eth/)

 

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

ABD Adalet Bakanlığı, Tarihi Bitcoin Satışı İçin Hazırlık Mı Yapıyor?

ABD Adalet Bakanlığı, 2020 yılında Silk Road soruşturması kapsamında ele geçirilen 69.370 Bitcoin'in satışını onayladı. Federal bir yargıç, Battle Born Investments adlı bir girişim sermayesi firmasının, bu Bitcoin'lerin satılmasını engelleme talebini reddetti. Toplam değeri 6,5 milyar doları bulan varlıklar, şimdiye kadarki en büyük hükümet kripto varlık satışlarından birine konu olabilir. Hükümetin Bitcoin satışını, piyasayı etkilememesi adına kademeli olarak gerçekleştirmesi bekleniyor. Ancak daha önceki benzer durumlarda olduğu gibi (Almanya hükümetinin 2024 haziran ve temmuz aylarında yaptığı Bitcoin satışlarının ardından %20'ye varan derin değer kaybı), bu haber yatırımcı algısı üzerinde olumsuz bir hava oluşmaktadır.

MicroStrategy'den Yılın İlk Bitcoin Yatırımı

MicroStrategy, 2025 yılına 1,070 Bitcoin'lik yeni bir alımla başladı ve toplam Bitcoin varlıklarını 447,470 BTC'ye çıkardı. Şirketin bu alımla Bitcoin'e yaptığı toplam yatırım yaklaşık 27,97 milyar dolara ulaştı. 9 hafta üst üste alım yapan şirketin, alım stratejisindeki yavaşlama dikkat çekmektedir. Şirketin Aralık 2024'te satın aldığı 45,370 BTC, önceki agresif alımlarına göre geçtiğimiz hafta yapılan yatırım önemli ölçüde düşük kaldı. Michael Saylor'ın X hesabında paylaştığı verilere göre; 2024 yılında MicroStrategy, Bitcoin başına ortalama 85.450 dolarlık fiyatla 258.320 adet BTC (22,07 milyar dolar) satın aldı.

Çekya Merkez Bankası Bitcoin Rezerv Açıklaması

Çekya Merkez Bankası Başkanı Aleš Michl, Bitcoin'in bankanın rezervlerini çeşitlendirmek için bir seçenek olabileceğini ifade etti. Ancak Michl, şu anda kripto para alımı için bir plan olmadığını vurguladı. Bitcoin'in çeşitlendirme açısından ilginç bir varlık olduğunu belirten Michl, kararın banka yönetim kurulundaki yedi üyenin ortak görüşüyle alınması gerektiğini söyledi. Bu arada Çek hükümeti, uzun vadeli Bitcoin yatırımlarını sermaye kazancı vergisinden muaf tutan bir yasa çıkararak, ülkede kripto para birikimlerini teşvik ediyor. Bu yeni yasa sayesinde Bitcoin'i üç yıl veya daha uzun süre elinde tutan yatırımcılar için vergi muafiyeti geliyor.

Güney Kore, Kurumsal Yatırımcıların Kripto Piyasasına Girişini Kolaylaştıracak

Güney Kore, kurumsal yatırımcıların kripto piyasasına adım atmasına yönelik kısıtlamaları kademeli olarak kaldırmayı hedefliyor. Ülkenin finansal düzenleyicisi Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC), ilk etapta kâr amacı gütmeyen kuruluşların kripto borsalarında hesap açmasına izin vermeyi planlıyor. Ülkede şu anda yalnızca gerçek isimle doğrulanmış bireysel yatırımcıların kripto para ticareti yapabildiğini belirtmek gerekiyor.

Terraform Labs Kurucusu Do Kwon'un Davası Ertelendi

Terraform Labs'ın kurucusu Do Kwon'un ABD'deki ceza davası için duruşma başlangıç tarihi 26 Ocak 2026 olarak belirlendi. Kwon, TerraUST stablecoin'inin iflasıyla ilgili dolandırıcılık suçlamalarından yargılanıyor. Karadağ'dan ABD'ye iade edilmesinin ardından gerçekleşen duruşmada, savcılık Kwon'un yanlış beyanlarla yatırımcıları yanılttığını öne sürerken, savunma tarafı kapsamlı hazırlık için ek süre talep etti. Davanın keşif süreci, 6 terabaytlık delil incelemesi ve tercüme gereklilikleri nedeniyle uzun bir hazırlık dönemi gerektiği belirtilerek ertelendi.

BlackRock Bitcoin'i Forklayabilir mi?

Son dönemde BlackRock'un Bitcoin ağında bir fork oluşturabileceğine dair iddialar, yeni bir tartışmayı beraberinde getirdi. BlackRock'un spot Bitcoin ETF kabulü için SEC'ye yaptığı başvuruda, şirketin çatallanmalar (Fork, bir blok zincirinin, genellikle bir topluluk kararı veya teknik anlaşmazlık sonucunda birden fazla ayrı zincire bölünmesi) durumunda hangi Bitcoin ağını benimseyeceğine dair inisiyatif kullanacağı ve sorumluluk reddinde bulunulduğu belirtiliyor (“There is no guarantee that the Sponsor would choose a digital asset that is ultimately the most valuable fork, and the Sponsor's decision may adversely affect the value of the shares as a result.”). Bu durum, BlackRock'un istemesi halinde yeni bir fork yaratabileceği veya mevcut bir çatallanmada daha az değerli olabilecek bir zinciri tercih edebileceği yönünde spekülasyonlara neden oldu. Ancak, geçmişte yaşanan merkezi Bitcoin fork girişimlerinin başarısız olduğunu da unutmamak gerekiyor. Bazı kesimler, BlackRock'un herhangi bir fork girişiminin Bitcoin ağının temel değerine zarar veremeyeceğini, çünkü çoğunluğun yalnızca en güçlü ve güvenilir ağı benimseyeceğine inanıyor. Diğer bir yandan, şirketin böyle bir hamlede bulunması durumunda, ETF yatırımcılarının alternatif zincirden airdrop olarak gelen token'leri hızlıca likide ederek ETF'nin performansını olumsuz etkileyebileceğine dair olası senaryolarda ihtimaller arasına dahil ediliyor. Bu tür söylentiler bir komplo teorisi olsa da BlackRock tarafından konuya dair ek bir açıklama yapılmadı. Yatırımcıların, böyle iddialara karşı temelleri kesin bilgilere dayalı kararlar alması ise kritik önem taşımaktadır.

 

Bu Hafta Bizi Neler Bekliyor?

 

13 Ocak 2025, Pazartesi
- 10:00 | Türkiye Ödemeler Dengesi (Kas.)
- 10:00 | Türkiye, Perakende Satışları (Aylık) (Kas)

14 Ocak 2025, Salı
- 16:30 | ABD, Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE)

15 Ocak 2025, Çarşamba
- 10:00 | Birleşik Krallık, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE)
- 16:30 | ABD, Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE)
- 16:30 | ABD, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık)

16 Ocak 2025, Perşembe
- 10:00 | Birleşik Krallık, GSYİH (Kas)
- 10:00 | Almanya, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE, Aralık, Final)
- 16:30 | ABD, Perakende Satışlar (Aylık) (Ara)
- 16:30 | ABD, Çekirdek Perakende Satışlar
- 16:30 | ABD, Philadelphia Fed İmalat Endeksi (Oca)

17 Ocak 2025, Cuma
- 05:00 | Çin, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Yıllık) (4. Çeyrek)
- 13:00 | Avrupa Bölgesi, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE, Aralık, Final)

 

 

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu ("Rapor"), Stablex Kripto Varlık Alım Satım Platformu A.Ş. ("Stablex") tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ("Ak Yatırım") iştiraki olup, Ak Yatırım'ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor'da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex'in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.