Kripto Para Durumu - 23.02.2026

Okuma Süresi: 7 Dakika

Kripto Para Durumu

Makroekonomi ve Küresel Piyasalar

Küresel gündemde haftanın ana ekseni, ABD-İran hattındaki jeopolitik belirsizliğin risk iştahını zayıflatması ve Fed cephesinden gelen şahin tonun faiz patikası fiyatlamalarını yukarı itmesi oldu. Cenevre’de yapılan 2. tur görüşmeler sonrası tarafların metin paylaşımı ve 3. tur takvimi üzerinde mutabık kalındığı belirtilse de ABD’nin bölgeye sevkiyatı sürdürmesi ve Başkan Trump’ın “10 gün içinde netleşir” vurgusu belirsizliği bu haftaya taşıdı. Bu zemin üzerinde VIX’in 20 eşiğinin üzerine yerleşmesi, hisse senetlerinden tahvil ve emtia tarafına geçişi hızlandıran bir risk işareti olarak öne çıktı.

Makro tarafta, Fed’in ocak toplantı tutanakları ve hafta geneline yayılan yetkili açıklamaları, üyelerin istihdam kaygılarının azaldığı, buna karşılık enflasyon hassasiyetinin arttığı bir reaksiyon fonksiyonuna işaret etti. Veri seti bu çerçeveyi destekledi: ABD ekonomisi 4Ç’de yıllıklandırılmış %1,4 büyüyerek %2,8 beklentisinin altında kaldı; BEA kapanmanın büyümeyi yaklaşık 1 puan aşağı çektiğini belirtti. Buna karşın Fed’in yakından izlediği çekirdek PCE Aralık’ta aylık %0,4 / yıllık %3,0 ile beklentilerin 0,1 puan üzerinde geldi.

Piyasa fiyatlamalarında bu olay bileşimi, faiz indirim beklentilerinin ötelenmesi ve dolar lehine hareketle yansıdı. Fed üyelerinden gelen şahin mesajlar sonrası piyasaların Haziran faiz indirimi olasılığı %86’dan %65’e geriledi. Hisse tarafında MSCI Dünya Endeksi haftayı %0,6 artıda tamamlarken, ABD’de S&P 500 (%+0,69) ve Nasdaq (%0,90) sınırlı yükseldi. Avrupa’da Stoxx Europe 600, ülke ve sektör geneline yayılan alımlarla cuma günü 0,84 yükselerek rekor seviyeye yöneldi. Asya ise tatil sebebi ile yatay bir seyir izledi.

Haftayı sonlandırırken fiyatlama ekseni tarife şoku + jeopolitik takvim kombinasyonuna döndü. Cuma günü ABD Yüksek Mahkemesinin Başkan Trump’ın 2025 yılında duyurduğu tarifelerin yasal olmadığına karar vermesi üzerine Trump’ın karşı hamle olarak yeni tarifeler açıklaması hafta sonuna doğru dünyanın gündemini değiştirdi. Haber sonrası ABD piyasalarında kayıplar yaşansa da yeni tarife artışlarına rağmen mahkeme kararı sonrası tablonun daha düşük gümrük vergisi yapısına dönüşmesi ile piyasalarda pozitif kapanış gerçekleşti. Tarife adımı sonrasında alınan gümrük vergilerinin nasıl geri ödeneceği, daha fazla bir artış olup olmayacağı konusunda yaşanan belirsizliğinde etkisiyle bu sabah vadeli işlemlerde ABD ve Avrupa hisse senetleri satıcılı seyir izledi.

Kripto Para Piyasası Görünümü

Bitcoin

Grafik 1

BTC/USDT (4 Saatlik Ölçek)

Grafik 2

1 Aylık Spot BTC ETF NET Flow

Kaynak: (studio.glassnode.com)

Bitcoin, geçtiğimiz hafta 71.000 USDT seviyesini aşma denemesinde kalıcılık sağlayamayınca satış baskısıyla 65.000 bölgesine geri çekildi. Özellikle cuma günü gündeme gelen gümrük tarifeleri başlıkları belirsizliği artırırken, pazar gecesi işleme başlayan ABD vadeli endekslerindeki derinleşen negatif fiyatlama kripto varlıklara da yansıdı ve parite kısa süreliğine 64.000 seviyelerine kadar sarktı.

Bu süreçte, temel haber akışından bağımsız yalnızca teknik yapı üzerinden bakıldığında bile 65.000–71.000 bandının “range trade” (yatay bant işlemi) için elverişli bir çerçeve sunduğu görülmektedir. Bant içinde destek/direnç seviyelerinde biriken likidite havuzlarının çalıştığı bir düzlemde, seviyelerin kayıp–kazanımına göre işlem planı üretmek mümkün. Güncel görünümde, 65.000 seviyesinin kısa süreli kaybı sonrası bandın hızla geri kazanılması fiyat yapısında göreli bir toparlanma işareti üretirken, bu davranışın devamı 71.000 bölgesinin yeniden gündeme gelmesine olanak tanıyacaktır. Buna karşılık, fiyat 71.000 seviyesini ziyaret edip yeniden hızlı şekilde bandın içine dönerse, range trade stratejisi gereği odağın tekrar 65.000 seviyesine kayması doğal olacaktır.

Bu yapı net biçimde bozulmadıkça yatay piyasa koşullarında trade amaçlı takip edilebilir. Ancak 65.000 seviyesinin kalıcı şekilde kaybedilmesi durumunda aşağıda sırasıyla 63.000 – 58.000 seviyeleri gündeme gelebilir.

Spot Bitcoin ETF’lerinde ise hafta genelinde satıcı ağırlığı korunurken, toplamda 315 milyon dolar net varlık çıkışı gerçekleşti.

Ethereum

Grafik 3

ETH/USDT (4 Saatlik Ölçek)

Grafik 4

1 Aylık Spot ETH ETF NET Flow

Kaynak: (studio.glassnode.com)

Ethereum, Bitcoin’e kıyasla daha zayıf bir performans sergileyerek düşüş eğilimini sürdürdü. Fiyatın daha önce üç kez destek olarak çalıştırdığı 1.900 seviyesi, pazar gecesi artan satış baskısıyla kırıldı ve parite 1.800’lü seviyeleri ziyaret etti. Bu noktada ana ayrım, fiyatın yeniden değer alanına (1900 bölgesi) dönüp dönemeyeceğinde oluşuyor: 1.900 seviyesinin hızlı şekilde geri kazanılamaması hâlinde aşağıda 1.700 bölgesi gündeme gelebilir. Buna karşılık, fiyatın 1900 ve 2.000 seviyesi üzerinde kapanışların gelmesi durumunda yukarıda 2.180 bölgesine doğru fiyatın yeniden alan genişletmesi mümkün hâle gelebilir.

Spot Ethereum ETF’leri tarafında da tablo zayıf kaldı ve hafta toplamında yaklaşık 130 milyon dolar net varlık çıkışı kaydedildi.

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

Beyaz Saray, Stablecoin Getirilerinde Uzlaşı İçin 1 Mart Tarihini İşaret Etti

Beyaz Saray’ın bankacılık ve kripto sektörü temsilcileriyle yaptığı son kapalı toplantıda, ABD Senatosu’ndaki Digital Asset Market Clarity Act tasarısının tıkandığı en kritik başlık olan stablecoin getirilerinde “tam yasak” yerine sınırlı ödül modeline yaklaşım sinyali verdi. Başkan Donald Trump’ın danışmanı Patrick Witt liderliğinde yürütülen görüşmelerde, bankaların talep ettiği gibi pasif bakiye faizi benzeri getirilerin yasaklanması, buna karşılık yalnızca belirli işlem ve aktivitelere bağlı, sınırlı ödüllere izin verilmesi yönünde taslak dilin güncellenmesi tartışıldı; böylece hem mevduat kaçışı kaygısı hem de kripto tarafının inovasyon talebi arasında orta yol aranıyor. Beyaz Saray, stablecoin ödül sisteminde uzlaşma için 1 Mart’ı son tarih ilan ederken, bu başlıkta anlaşma sağlanamaması halinde Clarity Act’in tamamının fiilen rafta kalabileceğini, uzlaşma halinde ise ABD’de kripto piyasası için kapsamlı çerçevenin nihayet ilerleyebileceğini netleştirdi.

Harvard Vakfı, Bitcoin Azaltıp Ethereum ETF’ine Giriş Yaparak Yeniden Konumlandırıyor

Harvard Management Company, 2025’in dördüncü çeyreğinde BlackRock iShares Bitcoin Trust pozisyonunu yaklaşık %21 oranında azaltarak 5,35 milyon (265,8 milyon dolar) düşürürken, aynı dönemde 86,8 milyon dolar değerinde iShares Ethereum Trust alımı yaparak ilk kez kamuya açık bir Ethereum ETF pozisyonu açıkladı. Bitcoin hâlâ vakfın en büyük tek halka açık pozisyonu olarak Alphabet, Microsoft ve Amazon gibi teknoloji devlerindeki yatırımlarını geride bıraksa da hem IBIT tarafındaki azaltım hem de ETH tarafındaki yeni giriş; portföyün yalnızca Bitcoin odaklı olmaktan çıkıp daha dengeli bir dijital varlık yaklaşımına evrildiğine işaret ediyor. 

CME Group, Kripto Vadeli İşlemler ve Opsiyonlarda 7/24 İşleme Geçiyor

Chicago merkezli türev borsası CME Group, düzenlenmiş kripto para vadeli işlemleri ve opsiyonlarının 29 Mayıs’tan itibaren (düzenleyici onayına bağlı olarak) CME Globex üzerinde hafta sonları kısa bakım araları hariç 24 saat, 7 gün kesintisiz işlem görebileceğini açıkladı. Şirket, 2025’te kripto türevlerinde 3 trilyon dolarlık rekor nominal hacim ve 2026’da yıl başından bu yana günde ortalama 407.200 kontratlık hacimle (yıllık %46 artış) kurumsal risk yönetimi talebinin zirvede olduğuna işaret ederken, sürekli işlem olanağının özellikle volatil dönemlerde yatırımcıların pozisyonlarını düzenlenmiş ve şeffaf bir ortamda anlık olarak ayarlamasına imkân tanıyacağını vurguluyor. Yeni düzende cuma akşamından pazar akşamına kadar yapılan tüm işlemler bir sonraki iş gününün tarihini taşıyacak, takas, mutabakat ve raporlama ise yine geleneksel iş günü takvimi üzerinden yürütülerek kriptonun 7/24 dinamiği ile mevcut finansal altyapı arasında köprü kurulacak.

Abu Dabi Devlet Fonları, BlackRock’un Bitcoin ETF’inde 1 Milyar Doları Aştı

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na sunulan son 13F raporlarına göre Abu Dabi merkezli iki kamu fonu, yıl sonu itibarıyla BlackRock’un spot Bitcoin ETF’i IBIT’te toplamda 1 milyar doların üzerinde pozisyona ulaştı. Devlet varlık fonu Mubadala Investment Company, IBIT’te 12,7 milyon adet payla yaklaşık 631 milyon dolarlık pozisyon taşırken, hükümet bağlantılı Al Warda Investments ise 8,2 milyon adet payla 408 milyon dolar civarında varlık bildirdi; böylece iki fonun toplam IBIT yatırımı 1 milyar dolar eşiğini geçti. Mubadala’nın yıl boyunca IBIT pay adedini yaklaşık %46 oranında artırması, Bitcoin fiyatındaki son gerilemeye ve fonun toplam büyüklüğünün son aylarda değer kaybetmesine rağmen Körfez sermayesinin ABD’de regüle spot Bitcoin ürünlerine olan ilgisinin devam ettiğine işaret ediyor; IBIT’in yönetilen varlık büyüklüğü ise hâlen yaklaşık 58 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.

Dragonfly, Ayı Piyasasında 650 Milyon Dolarlık Yeni Kripto Fonu Kapatıyor

Risk sermayesi şirketi Dragonfly, hedeflediği 500 milyon doları aşarak dördüncü fonu Dragonfly Fund IV’ü 650 milyon dolarda kapattı; böylece 2022’de kurulan üçüncü fonuyla aynı büyüklüğe ulaşırken, yeni fonu yine düşük risk iştahı ve “aşırı korku” ortamının hâkim olduğu bir dönemde devreye almış oldu. Yönetici ortak Haseeb Qureshi, önceki fonların da 2018 ICO daralması ve Terra–Luna çöküşü öncesi gibi stresli dönemlerde toplandığını ve en iyi getirili “vintage”lar arasında yer aldığını vurgularken, Fund IV’ü “kripto devriminin hâlâ erken olduğuna dair en büyük bahisleri” olarak tanımlıyor. Dragonfly son dönemde sermayesini özellikle kurumsal ödeme altyapıları, stablecoin ihraççıları ve “agentic payments / on-chain privacy / tokenizasyon” temalarına yönlendirdi.

Gelecek Hafta Bizi Neler Bekliyor?

24 Şubat Salı

18:00 | ABD, Conference Board (CB) Tüketici Güveni (Şub)

27 Şubat Cuma

16:30 | ABD, Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Aylık) (Oca)

Stablex Ekonomik Araştırmalar

Ahmet Cengiz

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu (“Rapor”), Stablex Bilişim Teknoloji A.Ş. (“Stablex”) tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“Ak Yatırım”) iştiraki olup, Ak Yatırım’ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor’da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex’in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.