Kripto Piyasasında “Hated Rally”

Kripto piyasası bir süredir inişli çıkışlı bir hikâye yazıyor. Herkesin umutla beklediği boğa sezonları ya da “her şey bitti” dedirten ayı dönemleri, bizlere piyasanın ne kadar duygusal olduğunu tekrar tekrar hatırlatıyor. Ancak bu hikâyenin ilginç bir bölümü daha var: Hated Rally, yani “nefret edilen yükseliş.”

Eğer piyasayı bir süredir takip ediyorsanız, bu terimi mutlaka duymuşsunuzdur. Duymadıysanız da aslında size hiç yabancı değil. Çünkü hepimiz bu tür rallilere tanık olduk. Peki neden bir yükselişe “nefret edilen” denir?
 

Hated Rally Nedir?

Hated rally, genel piyasa hissiyatının negatif olduğu, yatırımcıların çoğunluğunun yükselişe inanmadığı ama fiyatların yükselmeye devam ettiği dönemleri tanımlar. Bir nevi, “isteksiz bir ralli” diyebiliriz. İnsanlar bu yükselişe güvenmez, hatta çoğu zaman bunu “düzeltme gelmesi gereken şişirilmiş bir hareket” olarak görür. Ancak piyasa inatla yükselir ve bu süreç, yatırımcıların kafasında karmaşık bir duygusal savaş yaratır.
 

2023: FTX İflasının Ardından Beklenmeyen Bitcoin Yükselişi



2022 yılının sonunda FTX borsasının iflası, kripto dünyasında şok etkisi yaratarak Bitcoin’in 15.000 USDT seviyelerine gerilemesine yol açtı. Birçok kişi tarafından piyasanın uzun süreli bir düşüş döngüsüne gireceği ve Bitcoin fiyatının 10.000 USDT altına ineceği düşünüldü. Ardından 2023’ün başlarında hareketlenen Bitcoin fiyatı, piyasanın çoğunluğu için bir “hated rally” idi. Makroekonomik belirsizlikler, Fed’in faiz artırımları ve kripto sektöründe yaşanan skandallar nedeniyle herkes düşüş bekliyordu. Ancak Bitcoin 16.000 dolardan 30.000 dolara doğru hızla tırmandı. İnsanlar “Bu sürdürülemez!” diye düşünürken piyasa onlara kulak asmadı.

2021: Hız ve Pahalılık Eleştirilerinin Odağındaki Ethereum

Ethereum tarafında ise 2021 yılı çarpıcı bir hated rally örneği sundu. DeFi ve NFT’lerin trend haline gelerek aşırı talep görmesi sonucu Ethereum ağı üzerindeki işlem sayısı arttı ve gas ücretleri (Ethereum ağındaki işlemleri onaylamak için ödenen ücret) rekor seviyelere ulaştı. Kullanıcılar arasında memnuniyetsizlik artarken, yatırımcıların Ethereum’un ölçeklenebilirlik sorunları nedeniyle alternatif ağlara yöneleceği düşünüldü. Hatta dönem içerisinde birçok proje “Ethereum Killer (Ethereum Öldürücü)” şeklinde adlandırıldı. Ancak bu olumsuz algıya rağmen Ethereum, yıl boyunca yükselişini sürdürerek 1.000 USDT seviyelerinden 4.000 USDT’nin üzerine çıktı. Bu hareket, bir yandan ağdaki yoğunluğun yarattığı eleştirilerle, diğer yandan Ethereum’un DeFi ve NFT’lerdeki merkezî rolüyle desteklenen bir yükseliş olarak kayıtlara geçti.

2024: Yılların Beklenen Yükselişi, XRP
 

Ripple (XRP), yıllardır süren yasal mücadelesinin ardından 2024 yılında piyasanın en dikkat çeken hated rally hareketlerinden birine imza attı. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından açılan davalar nedeniyle 2021’den bu yana 1 USDT seviyesini aşamayan XRP, 5 Kasım 2024’te ABD Başkanlık seçimlerini Donald Trump’ın kazanmasının ve dava sürecinin olumlu ilerlemesinin ardından beklenmedik bir yükselişe sahne oldu. Trump’ın, SEC Başkanı Gary Gensler’i görevden alma ve ABD’yi kripto varlıklarda lider ülke yapma sözleri, yatırımcı güvenini artırdı. Bu gelişmelerin etkisiyle XRP, bir ay içinde yaklaşık %500 değer kazanarak piyasa değerini 150 milyar USDT’nin üzerine çıkardı ve yeni tarihi zirve kaydetti. SEC başkanının istifası ve XRP spot ETF başvurularının gündeme gelmesi, bu yükselişi destekleyen önemli faktörler arasında yer aldı. XRP, tüm bu gelişmelerin ardından güçlü fiyat yapısını korumaya devam etmektedir.
 

Hated Rally Neden Oluşur?
Piyasada hated rally’nin birkaç temel sebebi vardır.
 

1.       Ayı Piyasası Travması: Kripto yatırımcılarının büyük bir kısmı, bir ayı piyasasından çıktıktan sonra psikolojik olarak toparlanamaz. Daha önce yaşadıkları kayıplar, yükselişe karşı şüphe yaratır. Haliyle ralli başladığında birçok kişi hala “Bu bir tuzak!” düşüncesindedir.

2.       Temel ve Teknik Çelişkiler: Makroekonomik veriler kötü görünürken, fiyatların yukarı yönlü hareket etmesi insanlarda kafa karışıklığı yaratır. Yükselişi haklı çıkaracak bir haber ya da gelişme olmaması, yatırımcıların piyasayı “gerçeklerden kopmuş” olarak görmesine neden olur.

3.       Sürü Psikolojisi ve Geç Gelen Katılım: Hated rally’nin en ilginç yanı, başlangıçta herkesin güvenmediği bu hareketin bir süre sonra daha geniş bir kitlenin ilgisini çekmesidir. Ancak bu nokta fiyatların zaten oldukça yükselmiştir ve yatırımcılar, “keşke daha önce alsaydım” pişmanlığı sürecine dahil olur.

Hated Rally’nin Psikolojisi

Bu tür rally’ler, sadece fiyat hareketlerinden ibaret değildir. Hated rally’yi ilginç kılan şey, yatırımcı psikolojisinde yarattığı etkidir. Bazı insanlar erken alım yapar ve yükselişi izlerken rahatça kazançlarının keyfini çıkarır. Ancak çoğunluk, yükseliş sırasında kenarda oturur ve bu fırsatı kaçırmış olmanın pişmanlığına kapılır.

Örneğin, bir arkadaşınızı düşünün. Size sürekli “Bitcoin düşecek, dikkat et” diyor. Ancak bir ay sonra fiyatları neredeyse ikiye katlanmış. O kişi fiyatları izlerken belki alım yapmak ister ama artık çok geç olduğuna inanır. Bu süreçte, piyasanın yatırımcılar ne kadar zorlandığını görmek mümkündür.
 

Hated Rally’de Ne Yapmalı?

Bu soruya verilecek net bir cevap yok, çünkü her yatırımcı farklı bir stratejiyle sahiptir. Ancak işte bazı öneriler:

1.       Duygularınıza Kapılmayın: Piyasanın yükselişine kuşku ile yaklaşmak doğal. Ancak yalnızca hislerinize göre hareket ederseniz fırsatları kaçırabilirsiniz. Temel analiz ve teknik analize önem verin.

2.       FOMO’ya Karşı Dikkatli Olun: FOMO (Fear of missing out), en basit tanımıyla fırsatları kaçırma korkusu anlamına gelir. Yükseliş başladığında geç kaldığınızı düşünmek yerine, rasyonel bir değerlendirme yapmaya çalışın. Bir planınız varsa ona sadık kalın.

3.       Risk Yönetimini Unutmayın: Hated rally’ler genelde volatiliteyi artırır. Bu yüzden yatırım yaparken risk yönetimine dikkat edin ve kaybetmeyi göze alabileceğinizden fazlasını riske atmayın.

Sonuç: Herkes Yanıldığında Haklı Olmak

Hated rally’ler, piyasanın irrasyonel doğasını bir kez daha gözler önüne seriyor. Yatırımcıların çoğu inanmasa da piyasa kendi yolunda ilerleyebiliyor. Bu süreçte önemli olan, duygularınızı yönetmek ve piyasa hakkında doğru bir analiz yapmaktır. Çünkü hated rally’lerde kazananlar genelde herkes yanılırken haklı olanlardır. Bir dahaki sefere piyasa yükselirken herkes umutsuzsa, belki de hated rally’nin tam ortasındadır. O zaman kendinize şunu sorun: Bu gerçekten bir tuzak mı, yoksa büyük resmin bir parçası mı?