Kripto Para Durumu - 26.10.2026

Makroekonomi ve Küresel Piyasalar

Petrol 115 Dolara Yaklaşırken Gözler Ara Seçimde

Husilerin hafta sonu Suudi Arabistan'daki havalimanı ve petrol tesislerini hedef alması ve Riyad'daki Kral Halid Havalimanı'na yönelik tehdidini sürdürmesi, bölgedeki gerilimin sahada azalmadığını gösteriyor. Piyasanın asıl fiyatladığı başlık ise zamanlama: Trump, ara seçimlerde oy kullandıktan sonra İran'da başladığı işi bitirmek zorunda kalabileceğini ve yeniden bombalama ihtimalini dile getirdi. Bu söylem, çatışmaların seçim sonrasında yeniden başlayacağı beklentisini güçlendirdi. Brent geçen hafta %6,2 artışla son beş ayın en yüksek bandına çıktı ve bu sabah %1,9 gerilemesine rağmen 114,5 dolarda işlem görüyor.

Rotasyon Sürüyor, Metaller Baskı Altında

Hisse piyasalarında endeks seviyesindeki sakin görünümün altında belirgin bir el değiştirme yaşanıyor. MSCI Dünya Endeksi haftayı %0,67 düşüşle kapatırken, S&P 500 ve Nasdaq'taki kayıplar sınırlı kaldı. Satışlar Muhteşem Yedili'nin ağırlıklı olduğu iletişim sektöründe (%-6,21) yoğunlaştı. Enerji, sağlık, gayrimenkul, finans ve temel tüketim ise yükseldi. Bu dağılım, genel bir risk açışından çok büyüme temalı hisselerden defansif ve döngüsel sektörlere geçişe işaret ediyor. Yine de VIX'in 19,5'e çıkarak haziran-ekim ortalaması olan 16,5'in üzerine yükselmesi, risk algısındaki bozulmayı da gösteriyor. Gelişen piyasalar iki haftalık toplam kaybı %7'ye taşıyarak en zayıf bölge oldu, Avrupa'da ise Stoxx 600 %1,39 geriledi. Faiz cephesinde piyasalar bu hafta Fed, ECB ve BoJ'dan sabit karar bekliyor. Aralık ayındaki artış olasılıkları ise ECB için %76'ya, Fed için %84'e indi. Güvenli liman talebiyle ABD 10 yıllık getirisi %4,99'a, 2 yıllık getirisi %4,68'e çekildi. Bu hareket tahvillerin yeniden bir sığınak işlevi gördüğüne işaret ediyor. Dolar endeksi 101,81'de yatay kalırken altın %4,1 gerileyerek 4.000 dolarlık psikolojik eşiğe, gümüş de %5,4 gerileyerek 54 dolara yaklaştı. Metallerin tahvil getirileriyle olan bağını zayıflatması, fiyatlamada artık faizden çok savaş ve dolar beklentilerinin belirleyici olduğunu düşündürüyor.

Kripto Para Piyasası

Grafik 1

BTC/USDT (6 Saatlik Ölçek)

Grafik 2

3 Aylık Spot BTC ETF NET Flow

Kaynak: (studio.glassnode.com)

79.300 Desteği Karşılık Üretemedi: Bitcoin'de Hedef 77.000 ve 72.000 Bölgesi

Bitcoin, haftaya pozitif bir ivmeyle başlayıp 84.400 seviyelerine kadar yükseldi. Ancak hafta ortasında başlayan geri çekilme derinleşti ve yükselişin büyük ölçüde yüksek kaldıraçlı short pozisyonların tasfiyesinden beslendiği ortaya çıktı. Bu da asıl eğilimin aşağı yönlü sürdüğüne işaret ediyor.

Teknik tarafta, geçen hafta değindiğimiz ve alıcıların baskın olduğu 79.300 bölgesi hafta içinde iki kez ziyaret edildi. Fiyat bu bölgeden destek bulsa da yeni yüksek tepeler oluşturamadı. Bu davranış satıcıların ağırlığını koruduğunu ve fiyatın daha aşağı hedeflere yöneldiğini gösteriyor. Fiyat 80.800'ü geri kazanamadığı sürece yukarı yönlü bir momentumdan söz etmek güç. Aşağıda sırasıyla 77.000 ve 72.000 seviyeleri destek olarak öne çıkıyor. Bu bölgelerin ziyaret edilmesi uzun vadeli yükseliş yapısının sona erdiği anlamına gelmez. Daha çok fiyatın bir ucuzluk bölgesine girdiğini gösterir. Yukarıda en net direnç 87.600 olmaya devam ediyor.

ETF verileri de haftanın akışını yansıttı. Spot Bitcoin ETF'lerinde ilk iki gün pozitif akış varken kapanışa doğru net satışlar öne çıktı buna rağmen hafta 300 milyon dolar net varlık girişiyle tamamlandı. Önümüzdeki dönemde ABD, Avrupa ve Japonya merkez bankalarının faiz kararları ve vereceği mesajlar gündemin merkezinde olacak. Bu kararların ardından Kasım'a daha net bir fiyat yönüyle girmemiz mümkün. 79.300 testinin ardından beklenen yükselen dipler oluşmadığı için, bir sonraki destek bölgelerinde market yapısında olumlu bir değişimin görülmesi ve işlemlere ek onaylarla girilmesi riski kontrol altında tutmak açısından önemli olacak.

Grafik 3

ETH/USDT (4 Saatlik Ölçek)

Grafik 4

3 Aylık Spot ETH ETF NET Flow

Kaynak: (studio.glassnode.com)

Ethereum'da Yükseliş Likidasyonla Bitti: 2.300 Karşılık Bulamadı

Ethereum tarafında tablo Bitcoin'den çok farklı değil. 2.500 seviyelerine doğru ilerleyen yükseliş, hafta sonuna doğru bir likidasyon hareketiyle sona erdi. Beklenen 2.300 desteğine temas edilse de bölgede yoğun bir alıcı iştahı görülmedi ve fiyat net yüksek dipler oluşturamadı. Bu tablo zayıflığın ve aşağı yönlü eğilimin ek onay aldığına işaret ediyor.

Alıcıların iştahsız görünümü sürerse fiyatın 2.100 seviyelerine sarkması anormal olmaz. Buna rağmen uzun vadeli market yapısı şu an için bozulmuş değil. Yüksek hacimli long tasfiyelerinin ardından fiyat bir ucuzluk bölgesine geçmiş durumda. Bundan sonra gözler uzun vadeli yatırımcıların birikimi sürdürüp sürdürmediğine ve market yapısında yükselen dip ve tepelerin oluşup oluşmadığına çevrilecek. Spot Ethereum ETF'leri de haftanın negatif yapısını destekledi ve hafta **220 milyon dolar** net varlık çıkışıyla kapandı. Temel tarafta Bitcoin'de olduğu gibi makro sinyaller ile parasal genişleme ve sıkılaşma mesajları yakından izlenecek.

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

JPMorgan: Düzenleyici Adımlar Clarity Yasası Kaybını Kısmen Telafi Ediyor

JPMorgan analistleri, ABD'deki düzenleyici kurumların son adımlarının Senato'nun Clarity Yasası'nı ilerletememesinin olumsuz etkisini kısmen dengelediğini, ancak kalıcı bir çerçeve için yasanın şart olduğunu belirtti. Banka, yasanın bu yıl geçmesini beklemiyor ve konunun 2027'de yeniden gündeme gelebileceğini söylüyor. Analistlere göre kurum kararları Demokrat bir adayın Beyaz Saray'ı kazanması halinde iki yıl içinde geri alınabileceğinden, kapsamlı bir yasa çıkana kadar siyasi ve hukuki risk primleri yüksek kalacak. SEC'in Eylül'de açıkladığı tokenize hisse muafiyeti şirketlere hisselerinin tokenize edilmemesini seçme imkânı da tanıdığı için ETF akışları ve vadeli pozisyonlar zayıfladı. CFTC'nin kaldıraçlı işlem planı 2027'den önce ilerlemeyecek; OCC'nin stablecoin şirketlerine verdiği güven lisanslarına ise topluluk bankalarının açtığı davaya rağmen geri alınmaları zor gözüyle bakılıyor.

Bitcoin İçin İlk 10 Yıllık Getiri Tahminini Yayımlandı: Yıllık Yüzde 10

J.P. Morgan Asset Management, 31. Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımları raporunda Bitcoin için ilk kez 10 yıllık getiri tahmini yaptı ve yıllık bileşik yüzde 10 getiri öngördü; altın için tahmin yüzde 5,5. Analistler Bitcoin'in volatilitesini yüzde 55 olarak hesaplıyor ve oynaklık ile diğer varlıklarla istikrarsız korelasyonun, Bitcoin'in portföylere yaygın biçimde dahil edilmesinin önünde engel olmaya devam ettiğini belirtiyor. Bitcoin ana modellere henüz dahil edilmedi; bunun yerine bir grup varlıkla karşılaştıran ayrı, daha küçük bir kovaryans matrisi oluşturuldu. Analistler, düzenleme netleştikçe, likidite ve fiyat keşfi iyileştikçe yaklaşımlarını gözden geçirebileceklerini söylüyor. Bitwise CIO'su Matt Hougan tahmini olumlu karşılasa da yüzde 55'lik volatilite varsayımının fazla yüksek olduğunu savundu; Saylor ise raporu "Wall Street hesabını yapıyor" sözleriyle yorumladı.

Ethereum ve Solana'da Staking Rekor Kırdı, Getiriler Geriledi

Bitwise'ın üçüncü çeyrek staking raporuna göre eylül sonunda 43,8 milyon ETH, yani toplam arzın yaklaşık yüzde 36'sı stake edilmiş durumda. Ödüller daha geniş bir havuza dağıldığı için yıllıklandırılmış ortalama staking getirisi bir önceki çeyrekteki yüzde 2,81'den yüzde 2,63'e geriledi. Ethereum'da net staking girişi yaklaşık 2 milyon ETH ile üst üste altıncı pozitif çeyreği oluştururken bu girişlerde kurumsal staking belirleyici oldu; Bitmine'ın stake ettiği miktar aralıktaki 410.000 ETH'den 5,07 milyon ETH'ye çıktı. Getirinin yüzde 96'dan fazlası yeni ihraç edilen ETH'den geldi, ağ geliri ise ikinci çeyrekteki 63 milyon dolardan yaklaşık 40,6 milyon dolara düştü. Solana'da stake edilen miktar rekor seviyede 440,5 milyon SOL'a, yani arzın yüzde 69'una ulaştı; brüt getiri yaklaşık yüzde 6'ya inerken getirinin yüzde 90'ı yeni ihraç edilen token'lardan oluştu. Solana'da işlem sayısı yüzde 45 artışla 14,2 milyara, ücret geliri ise büyük ölçüde memecoin işlemleri sayesinde yüzde 49 artışla 76 milyon dolara çıktı; tokenize hisse işlem hacmi de yüzde 45 artarak 6,9 milyar doları aştı.

JPMorgan, JPM Coin Mevduat Token'ını Ethereum'a Taşıdı

JPMorgan, ABD doları cinsinden mevduat token'ı JPM Coin'i (JPMD) kurumsal müşteriler için Ethereum'a taşıdığını duyurdu. Kasım 2025'te Base üzerinde başlatılan token, JPMorgan'ın mevcut banka mevduatlarının kamu blokzincirindeki karşılığı olarak çalışıyor ve artık Base'i de kapsayan EVM ekosistemi içinde kullanıcılar arası transferleri destekliyor. Kinexys'ten Emma Landriault, tokenize finansal altyapının artık teorik olmaktan çıkıp likidite, uzlaşım ve dijital varlık iş akışlarını yeniden şekillendirdiğini söyledi. Banka, Kinexys platformunun bugüne kadar 4 trilyon doları aşan kümülatif işlem hacmine ulaştığını ve günlük ortalama işlem hacminin 7 milyar dolar olduğunu belirtiyor. Hamle, bankanın Aralık 2025'te Ethereum'da başlattığı ilk tokenize para piyasası fonunu ve Mayıs 2026'daki ikinci fonunu izliyor. Ethereum Institutional'dan Matthew Dawson ise gelişmeyi kurumsal finansın kamuya açık ve doğrulanabilir altyapıya geçtiğinin işareti olarak yorumladı.

Starknet Topluluğu, Bağımsız Post-Kuantum Layer 1 Araştırmasını Destekledi

Starknet token sahipleri, Ethereum Layer 2 ağından bağımsız, post-kuantum bir Layer 1'e geçişin araştırılmasını öngören öneriyi yedi günlük Snapshot oylamasında oy gücünün yüzde 93,5'inden fazlasıyla destekledi; oylamaya 2.800'den fazla cüzdan katıldı. Geliştirici şirket StarkWare oylamaya katılmayarak kararı topluluğa bıraktı. Sorun, Starknet'in köprü ve veri erişilebilirliği için Ethereum'a bağımlı olması; bu bileşenler Ethereum'dan bağımsız olarak kuantum dayanıklı hale gelemiyor. StarkWare CEO'su Eli Ben-Sasson, Ethereum'un 2029 hedefinin geç kaldığını savunarak Starknet için 2027'yi kuantum güvenliği hedefi olarak belirledi; Layer 1'e geçiş için henüz bir tarih yok. Kasım'da kamuoyu incelemesine açılması beklenen bir taslak whitepaper hazırlanacak, gerçek geçiş içinse token sahiplerinin yeniden oy kullanması gerekecek. Starknet Vakfı, hangi yol seçilirse seçilsin STRK'nin yerel token olarak kalacağını, yeni token çıkarılmayacağını ve Ethereum köprülerinin açık kalacağını belirtti.

Gelecek Hafta Bizi Neler Bekliyor?

27 Ekim, Salı

17:00 | ABD, Conference Board (CB) Tüketici Güveni (Eki)

28 Ekim, Çarşamba

21:00 | ABD, FED Faiz Kararı 

21:30 | ABD, FOMC Basın Toplantısı

29 Ekim, Perşembe

15:30 | ABD, Çekirdek Kişisel Tüketim Giderleri Endeksi (Aylık, Yıllık) (Eyl)

15:30 | ABD, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (3. Çeyrek)

16:15 | Euro Bölgesi, ECB Faiz Kararı 

30 Ekim, Cuma

04:30 | Japonya, BOJ Faiz Kararı 

Stablex Ekonomik Araştırmalar

Ahmet Cengiz

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu (“Rapor”), Stablex Bilişim Teknoloji A.Ş. (“Stablex”) tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“Ak Yatırım”) iştiraki olup, Ak Yatırım’ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor’da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex’in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.