Kripto Para Durumu - 26.01.2026

Makroekonomi ve Küresel Piyasalar

Jeopolitik başlıkların küresel risk iştahını belirlediği haftada piyasalarda yön arayışı öne çıktı. ABD Başkanı Trump’ın Grönland’a yönelik askeri söylemlerden ve Avrupa’ya uygulanması gündemde olan tarifelerden geri adım atması, hafta ortasında hisse senetlerinde sınırlı bir toparlanma sağlarken, belirsizliğin tamamen ortadan kalkmaması güvenli liman talebini canlı tuttu. Bu çerçevede altın güçlü alımlarla haftayı rekor seviyelerde tamamlarken, 5000 dolar tarihi seviyesini geride bıraktı. Riskli varlıklarda toparlanma daha sınırlı kaldı.

Makro veri tarafında ABD ekonomisinin büyüme ve istihdam görünümüne dair güçlü sinyaller ön plandaydı. Üçüncü çeyrek büyümesinin yıllıklandırılmış bazda %4,4 ile beklentileri aşması ve tüketim harcamalarının büyümeye ana katkıyı sağlaması, talep tarafındaki direncin sürdüğüne işaret etti. Haftalık işsizlik maaşı başvurularının 200 bin seviyesinde kalması ve devam eden başvuruların gerilemesi, işgücü piyasasında belirgin bir zayıflama olmadığını gösterdi. Buna karşılık PCE enflasyonunun yıllık bazda %2,8’e yükselmesi, enflasyonun hedefe yakın seyrine rağmen Fed’in temkinli duruşunu destekleyen bir unsur olarak öne çıktı. Bu veri setiyle birlikte piyasaların yılın ilk faiz indirimi beklentisi yaz aylarına doğru ötelenmeye devam etti.

Kripto Para Piyasası Görünümü

Bitcoin

Grafik 1

BTC/USDT (4 Saatlik Ölçek)

Grafik 2

1 Aylık Spot BTC ETF NET Flow

Kaynak: (studio.glassnode.com)

Bitcoin, geçtiğimiz hafta 93.500 seviyesini destek hâline getirmekte başarısız olduktan sonra bu bölgenin kaybedilmesiyle birlikte satış baskısının hafta sonu derinleştiği bir fiyatlama süreci yaşadı. Bu süreçte 87.000 ara desteğinin de kırılmasıyla birlikte fiyat, 86.000 seviyesindeki eşit dipleri hedefledi ve bu bölgede gerçekleşen stop avının ardından yeniden 2026 yıllık açılış seviyesini kazanma çabasına girdi.

Anlık fiyatlamada market emirleriyle sınırlı bir destek görülse de Coinbase Premium verisi yani diğer bir deyişle ABD’li yatırımcılar tarafında henüz belirgin bir talep oluşmadığını göstermektedir. Buna karşın orderbook depth ve ask/bid ratio verilerinin pozitif bölgede kalmaya devam etmesi dikkat çekmektedir. Özellikle 85.000 seviyesi ve altına yerleşmiş yüksek hacimli spot alım emirleri, aşağı yönlü hareketlerde ilk etapta tampon görevi görebilecek bir yapı sunmaktadır.

ETF tarafında ise zayıf görünüm sürmektedir. Spot Bitcoin ETF’lerinde hafta boyunca süren satışlar sonucunda net 1,3 milyar dolarlık varlık çıkışı kaydedildi. Bu tablo, fiyatın henüz net bir yön kazanmak yerine denge ve yön arayışı sürecinde olduğunu teyit etmektedir. Fed toplantısı öncesinde bu belirsizliğin korunması olağan karşılanmalıdır.

Özellikle yatırımcı ilgisinin zayıf seyrettiği bu tür dönemlerde, 93.500 seviyesinin aşılamaması perakende yatırımcı tarafında panik riskini artırmaktadır. Diğer yandan, orderbookta görülen alım emirlerinin tüketilmesi ve 82.000 seviyesinin beklenen destek görevini yerine getirememesi hâlinde, 72.000 seviyelerine doğru daha sert bir satış dalgası riski de göz ardı edilmemelidir.

Bu hafta piyasaların ana odağı, Fed faiz kararı ve FOMC metninde faiz indirim patikasına ilişkin verilecek sinyaller olacaktır. Açıklamalar, mevcut yön arayışının sonlanmasında belirleyici rol oynayabilir.

Ethereum

Grafik 3

ETH/USDT (4 Saatlik Ölçek)

Grafik 4

1 Aylık Spot ETH ETF NET Flow

Kaynak: (studio.glassnode.com)

Ethereum tarafında da Bitcoin’e paralel şekilde zayıf bir yapı öne çıkmaktadır. 2.900 seviyesindeki eşit diplerin ziyaret edilmesinin ardından alınan likidite, fiyatı yeni bir yüksek tepeye taşıyamamış; aksine destek bölgesinin kaybedilmesine neden olmuştur.

Eğer fiyat 2026 yıllık açılış seviyesini yeniden kazanabilirse, gerçekleşen son hareket teknik açıdan bir deviasyon olarak değerlendirilebilir. Ancak bu bölgenin altında kalıcılık sağlanması durumunda yapı bearish retest formuna dönüşebilir ve fiyatın 2.600 seviyelerine doğru sert bir geri çekilme yaşaması olası senaryolar arasına girebilir.

Orderbook tarafında Ethereum için de görece pozitif bir yapı izlenmekle birlikte, fiyatın yönünü belirleyen market emirleri henüz net bir alıcı üstünlüğüne işaret etmemektedir. Spot ETF desteğinin de zayıf kalması, kısa vadede fiyatın baskı altında kalmaya devam etmesine neden olmaktadır. Nitekim hafta boyunca spot Ethereum ETF’lerinde yaklaşık 600 milyon dolarlık net varlık çıkışı gerçekleşmiştir.

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

Kansas, “Bitcoin ve Dijital Varlık Rezerv Fonu” Kurmak İçin Harekete Geçti

Kansas Eyalet Senatörü Craig Bowser, eyalet hazinesine bağlı bir Bitcoin ve Dijital Varlık Rezerv Fonu oluşturulmasını öngören tasarıyı meclise sundu. Teklif, borsa/banka gibi saklama kurumlarında tutulan ve üç yıl boyunca erişilemeyen kripto varlıkların “sahipsiz mal” kapsamında devlete geçmesini, bu varlıkların ise nakde çevrilmek yerine dijital formda tutulup gerektiğinde stake edilmesini ve airdrop gelirlerinin fona aktarılmasını içeriyor. Tasarıya göre BTC genel bütçeye satılamayacak, yalnızca rezerv varlık olarak elde tutulacak; Bitcoin dışı dijital varlıklarda ise mevzuata bağlı olarak %10’a kadar kısmı genel fona yönlendirilebilecek. Kabul edilirse Kansas, Bitcoin’i uzun vadeli stratejik rezerv olarak konumlandıran ABD eyaletleri arasına katılmış olacak.

Tayland, Kripto ETF ve Vadeli İşlemler İçin Kapsamlı Çerçeveye Hazırlanıyor

Tayland Sermaye Piyasası Kurulu (SEC), 2026 başında devreye alınması beklenen yeni düzenlemelerle kripto ETF’lerine ve TFEX üzerinde kripto vadeli işlemlerine yeşil ışık yakmaya hazırlanıyor. Kurul, kripto ETF’lerini yatırımcılar için cüzdan/hack riskini ortadan kaldıran daha güvenli bir giriş kapısı olarak konumlandırırken, kripto varlıkları türev ürünler yasası altında resmen “dayanak varlık” statüsüne çekmeyi ve böylece hedge ile gelişmiş risk yönetimi ürünlerinin önünü açmayı hedefliyor. Bu süreçte merkez bankası da özellikle USDT başta olmak üzere stablecoin trafiğini “gri para” ve sınır ötesi transfer riskleri açısından daha yakından izlemeye devam ediyor.

Kurumsal Kripto “Geri Dönüşsüz Noktayı” Geçti

PwC’nin 2026 Küresel Kripto Regülasyon Raporu’na göre kurumsal kripto kullanımı artık “geri sarılamaz” bir aşamaya geçti; tartışma, kullanmalı mıyız? sorusundan, mevcut sistemlere nasıl entegre ederiz? noktasına kaymış durumda. Rapora göre stablecoin ve tokenize nakit, borsalardaki trade’ten çok bankalar, ödeme şirketleri ve varlık yöneticilerinin arka plandaki ödeme, mutabakat, hazine ve bilanço yönetimi süreçlerine gömülüyor; yani kullanıcı fark etmese de para hareketinin önemli kısmı zincir üstü çözümlerle dönmeye başlıyor. Davos’ta konuşan Circle CEO’su Jeremy Allaire, bankacılık sisteminde stablecoin kullanımının pilot aşamasından “tam üretim” safhasına geçtiğini, yıllık bileşik büyüme için %40 civarını makul taban kabul ettiklerini söylerken; ARK Invest’in Big Ideas 2026 raporu da halka açık blokzincirleri “deneysel fazdan ölçekli uygulama fazına” geçtiği, stablecoin ve dijital cüzdanların geleneksel finans altyapısına entegre olarak ödeme ve mutabakatı hızla on-chain’e taşıdığı görüşünü paylaşıyor.

NYSE, Tokenize Hisse ve ETF’ler İçin 7/24 Blokzincir Ticareti Planlıyor

New York Borsa yönetimi ICE, ABD hisseleri ve ETF’lerini tokenize edip 7/24 işlem görebileceği blokzincir tabanlı bir platform için (regülatör onayı şartıyla) çalışırken, NYSE Arca’yı da hafta içi günde 22 saat açık tutmayı, Nasdaq’ın ise 23 saatlik seans onayı peşinde olduğunu açıkladı. BlackRock, WisdomTree ve Franklin Templeton’ın fon tokenizasyon hamleleriyle aynı hatta ilerleyen bu adım teoride daha hızlı takas ve daha fazla likidite vaat etse de, FINRA düşük hacim–yüksek oynaklık riski ve referans “açılış/kapanış fiyatı” belirsizliğine dikkat çekiyor; danışmanlar ise daha fazla ürün ve daha düşük maliyet potansiyeline karşın, tokenleştirilmiş varlıkların denetiminin zorlaşarak dolandırıcılık, kara para aklama ve terör finansmanı risklerini artırabileceği, ayrıca 7/24 piyasada devre kesici gibi korumaların etkinliğinin zayıflayabileceği uyarısında bulunuyor.

Strategy, 1 Haftada 22.305 BTC Daha Alarak Rezervini 709.715 BTC’ye Çıkardı

Bitcoin odaklı bilanço stratejisiyle öne çıkan Strategy (MSTR), 12–19 Ocak haftasında ortalama 95.284 dolar maliyetle 22.305 BTC daha alarak elindeki toplam varlığı 709.715 BTC’ye (toplam maliyet ~53,9 milyar dolar, ortalama alış 75.979 dolar) yükseltti ve arzın %3’ünden fazlasını kontrol eder hale geldi. Şirket bu alımı yine sermaye piyasası kanallarıyla finanse ederken, yaklaşık 1,83 milyar dolar MSTR hisse satışı ve 294 milyon dolar tutarında STRC imtiyazlı hisse ihracı yoluyla toplam 2,13 milyar dolar kaynak yarattı. Bitcoin fiyatındaki geri çekilme nedeniyle hisse üzerinde kısa vadeli satış baskısı sürse de MSCI’nin dijital varlık hazinesi şirketlerini endekslerden çıkarmama kararı, olası zorunlu satış senaryolarının şimdilik masadan kalkmasını sağlayarak Strategy açısından önemli bir sistematik risk başlığını hafifletti.

Mastercard–Zerohash Anlaşması Satın Almadan Yatırıma Evriliyor

Mastercard’ın Zerohash’i 2 milyar dolara kadar bir bedelle satın alma görüşmeleri, altyapı şirketinin bağımsız kalma kararıyla sonuçsuz kalırken, tarafların şimdi stratejik azınlık hissesi yatırımını değerlendirdiği bildiriliyor. Saklama, takas ve kripto/fiat geçiş altyapısı sunan Zerohash, Mastercard’la ticari iş birliklerini büyütmek istediğini vurgularken; lisanslı altyapı sağlayıcılarına yönelik iştah, kripto M&A dalgasında artık spekülatif protokoller yerine gerçek gelir üreten, regüle oyuncuların öne çıktığına işaret ediyor.

ABD, El Konulan Bitcoin’leri Satmak Yerine Stratejik Rezerve Yığıyor

Davos’ta konuşan ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, hükümetin yeni çizgisini yineleyerek Tornado Cash ve Samourai davaları da dâhil olmak üzere el konulan tüm BTC’lerin artık açık artırmayla satılmayacağını, Stratejik Bitcoin Rezervi’ne aktarılacağını vurguladı. Bessent, 2025 tarihli başkanlık kararnamesiyle kurulan rezervin Bitcoin’i altın ve petrol benzeri uzun vadeli “stratejik varlık” statüsüne taşıdığını, bunun da ABD’yi stablecoin’leri çerçeveleyen GENIUS yasası gibi adımlarla “dijital varlıklarda en cazip regülasyon merkezi” yapmayı hedefleyen daha geniş bir pro-inovasyon/on-shore stratejinin parçası olduğunu söyledi. Samourai cüzdan kurucularından alınan 57,55 BTC’nin Coinbase Prime’a taşındığı yönündeki şüpheler üzerine de Beyaz Saray danışmanı Patrick Witt, Adalet Bakanlığı’nın bu varlıkların satılmadığını ve EO 14233 uyarınca SBR’de tutulacağını teyit etti.

David Sacks: “Bankalar da Stablecoin İşine Girecek, Ayrı Bir ‘Kripto Sektörü’ Kalmayacak”

Beyaz Saray’ın kripto ve yapay zekâ danışmanı David Sacks, yeni piyasa yapısı yasalarının geçmesiyle ABD’de bankacılık ile kriptonun fiilen birleşeceğini, “ayrı bir bankacılık ve kripto sektörü değil, tek bir dijital varlık endüstrisi” oluşacağını söyledi. Sacks, GENIUS Yasası sonrası ivme kazanan düzenleyici sürecin bankaların da zamanla stablecoin ihraç ederek getiri sunmak isteyeceği bir rekabet zemini yaratacağını, bu yüzden bugün stablecoin faizine itiraz eden bankaların bile uzun vadede bu alana kayacağını savundu. Ancak Sacks hem bankalar hem de kripto şirketleri için “aynı ürünü sunanların aynı şekilde regüle edilmesi” gerektiğini vurgulayarak, Kongre’den çıkacak piyasa yapısı yasasının stablecoin getirileri konusunda her iki tarafı da tam memnun etmeyecek bir denge formülü içereceğini belirtti.

Gelecek Hafta Bizi Neler Bekliyor?

27 Ocak Salı

18:00 | ABD, Conference Board (CB) Tüketici Güveni (Oca)

28 Ocak Çarşamba

22:00 | ABD, Fed Faiz Kararı 

22:30 | ABD, FOMC Basın Toplantısı

Stablex Ekonomik Araştırmalar

Ahmet Cengiz

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu (“Rapor”), Stablex Bilişim Teknoloji A.Ş. (“Stablex”) tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“Ak Yatırım”) iştiraki olup, Ak Yatırım’ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor’da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex’in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.