Kripto Para Durumu - 09.11.2026

Makroekonomi ve Küresel Piyasalar

Seçim Sonrası Rahatlama, Enerjide Hızlı Fiyatlama

ABD ara seçimlerinde Demokratların Kongre'nin her iki kanadında çoğunluğu kazanması, piyasaların haftalardır beklediği jeopolitik gevşeme için beklenmedik bir gerekçe sundu. Washington'ın dış politikadaki hareket alanının daralacağı ve savaşın daha kısa sürede sona erebileceği düşüncesi, enerji fiyatlarına neredeyse anında yansıdı. Brent haftayı %16,4 gerileyerek 98,2 dolarda kapattı, Dutch TTF de %17'lik düşüşle 87 euroya indi. Katar arabuluculuğundaki müzakerelerde nükleer program, Hürmüz Boğazı ve yaptırımlar gibi temel başlıklarda hâlâ ciddi görüş ayrılıkları var ve hafta sonu bölgede küçük ölçekli çatışmalar sürdü. Buna rağmen diplomatik kanalların açık kalması, fiyatlardaki risk priminin yeniden şişmesini şimdilik engelliyor. Piyasa belirsizlik içinde bile iyimser bir senaryoyu fiyatlamayı tercih ediyor ve enerji fiyatlarındaki hızlı gerileme bunun en net göstergesi olmaktadır.

Güçlü Faaliyet, Yapışkan Fiyatlar ve Merkez Bankalarının Dengesi

Veri akışı, ekonomik ivmenin son çeyreğe güçle taşındığını gösterdi. Ekimde ABD tarım dışı istihdam 70 bin olan beklentinin çok üzerinde, 165 bin arttı. Önceki iki ayın toplamda 84 bin yukarı revize edilmesiyle üç aylık ortalama 79 binden 137 bine çıktı ve işsizlik oranı %4,1'e geriledi. Ücretlerin aylık %0,4 artması beklentiyi aşarken yıllık artış hızı %3,1'e yükseldi. ISM imalat endeksi 55,5'e çıkarken üretim alt endeksi 59,0 ile Kasım 2021'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. ISM hizmet endeksi ise 54,5 ile 28 aydır genişleme bölgesinde kalmayı sürdürdü. İngiltere Merkez Bankası bu ortamda politika faizini 25 baz puan artırarak %4'e çıkardı. Karar 1'e karşı 8 oyla alındı, itiraz eden üye daha büyük bir artıştan yanaydı ve banka enflasyonun önümüzdeki yıl %5'e yaklaşabileceği uyarısı yaptı.

Yapay Zekâda Değerleme Sorgusu, Tahvil ve Altına Sığınış

Piyasalarda haftanın hikâyesini jeopolitik gelişmelerden çok yapay zekâ temasındaki kırılganlık yazdı. ABD'de veri merkezi yatırımlarına yönelik eyalet düzeyinde daha sıkı düzenleme gelebileceği endişesi, teknoloji hisselerinde yoğun bir satış baskısı yarattı. Teknoloji sektörü haftada %6,93 gerilerken Nasdaq %3,37, S&P 500 %2,68 değer kaybetti. VIX haftanın ikinci yarısında 28'i aşarak Mart'tan bu yana en yüksek seviyesini gördü. 

Tahvil piyasasında 10 yıllık getiri 7 baz puan düşüşle %4,86'ya, 2 yıllık getiri 8 baz puan düşüşle %4,54'e geriledi. Güvenli liman talebi, jeopolitik risk priminin azalması ve yapay zekâ yatırımlarının borçlanma ihtiyacını düşürebileceği beklentisi bu hareketi destekledi. Güçlü istihdam verisinin ardından Fed'in aralık artışı olasılığı %81'e çıkarken, bir yıllık vadedeki artış beklentisi üçten ikinin altına indi. Dolar endeksi 102,30'a yükselirken altın haftada %5,1 artışla 4.119 dolara, gümüş %5,7 artışla 53,1 dolara çıktı. Bu hafta açıklanacak ABD enflasyon verisi, özellikle çekirdek kalemler, faiz beklentilerinin yönünü belirleyecek veri akışını sağlayacaktır.

Kripto Para Piyasası

Grafik 1

BTC/USDT (6 Saatlik Ölçek)

Grafik 2

3 Aylık Spot BTC ETF NET Flow

Kaynak: (studio.glassnode.com)

Değer Alanı Terk Edildi: Bitcoin, Yıllık Ortalama Fiyatın Üzerinde Tutunmaya Çalışıyor

Bitcoin, geçtiğimiz haftaki analizimizde pozitif senaryonun ön koşulu olarak işaret ettiğimiz 78.000 seviyesini geri kazanamadı. Hafta ortasında 81.000 civarına uzanan tepki kalıcılık sağlayamadı ve fiyat satış baskısıyla geri döndü. Ardından 76.500 destek-direnç dönüşüm bölgesi kaybedildi ve fiyat 78.000-108.000 değer alanının dışına sarkmış oldu. Hafta sonu ise beklediğimiz test geldi: Fiyat, yıllık hacim ağırlıklı ortalama fiyatın (kırmızı dinamik çizgi) bulunduğu 73.300 civarına kadar inip buradan tepki alarak 74.300 seviyelerine döndü. Tepkinin gelmesi olumlu, ancak fiyatın değer alanının altında kalmaya devam etmesi tabloyu hâlâ zayıf tutuyor.

Teknik açıdan izleyeceğimiz senaryo net. Fiyat yıllık ortalamayı savunmaya devam eder ve 76.500'ü geri kazanırsa, ilk önemli eşik 78.000-78.300 bölgesi olacaktır. Bu alanın üzerindeki kapanışlar, değer alanı altındaki hareketin bir deviasyon olarak kaldığını gösterir ve zayıf görünümü büyük ölçüde geçersiz kılar. Aksi senaryoda yıllık ortalamanın ve hemen altındaki 72.750 seviyesinin 12 saatlik veya günlük kapanışlarla kaybedilmesi, ağustos ayındaki sert yükselişin geride bıraktığı fiyat dengesizliği alanını devreye sokar. Bu durumda ilk durak 66.900, ardından daha önce uzun süre direnç olarak çalışan 64.200 yüksek hacimli seviyesi olabilir. Bu nedenle yıllık ortalama bölgesi yalnızca bir destek değil, kısa vadeli yapının sağlığı açısından kritik bir karar noktası.

Spot Bitcoin ETF tarafında tablo fiyat hareketini destekler nitelikte. Haftanın dört işlem gününde çıkış yaşandı; hafta başındaki ve cuma günkü çıkışlar grafikteki Ağustos'tan bu yana dönemin en büyükleri arasında yer aldı. Hafta toplamında yaklaşık 20 bin BTC, yani yaklaşık 1,5 milyar dolar net varlık çıkışı gerçekleşti. Fiyatın yıllık ortalamadan tepki aldığı bu noktada kurumsal talebin geri dönüp dönmeyeceği, tepkinin kalıcılığı açısından belirleyici olacak.

Grafik 3

ETH/USDT (4 Saatlik Ölçek)

Grafik 4

3 Aylık Spot ETH ETF NET Flow

Kaynak: (studio.glassnode.com)

Ethereum Yıllık Ortalamayı da Kaybetti: Gözler 2.000'de

Ethereum tarafında tablo Bitcoin'e kıyasla belirgin biçimde daha zayıf. Hafta ortasında 2.450 seviyelerine uzanan tepki kısa sürede geri verildi ve fiyat, kırmızı çizgiyle gösterdiğimiz yıllık hacim ağırlıklı ortalama fiyatın (yaklaşık 2.235) altına sarktı. Bitcoin aynı ortalamayı savunup tepki alabilirken Ethereum'un bu bölgeyi koruyamaması, iki varlık arasındaki ayrışmanın sürdüğüne işaret ediyor.

Aşağı yönde ilk psikolojik ve teknik durak 2.000 seviyesi. Burası korunamazsa Ağustos'taki sert yükselişten önce uzun süre akümülasyon yapılan 1.860-1.910 bölgesi gündeme gelebilir. Pozitif tarafta ise ilk adım 2.159'un geri alınması olacak. 2.300 üzerinde alıcı hacmiyle gelecek kapanışlar, zayıf yapıyı bozan ve 2.500'e uzanan bir hareketin önünü açan ilk gerçek sinyal olur. O zamana kadar her yükseliş direnç testi olarak okunmalı.

Spot Ethereum ETF tarafında da baskı net. Haftanın neredeyse her işlem gününde çıkış kaydedildi ve pazartesi günkü çıkış, eylül ortasındaki rekor seviyeye yakın bir büyüklüğe ulaştı. Hafta toplamında yaklaşık 190 bin ETH, yani yaklaşık 440 milyon dolar net varlık çıkışı gerçekleşti. Bitcoin'de olduğu gibi burada da fiyat zayıflığına kurumsal çıkışlar eşlik ediyor.

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

IREN'in Bitcoin Madencilik Geliri Yüzde 58 Düştü, Şirket Yıl Sonuna Kadar Madenciliği Bırakıyor

IREN, 30 Eylül'de biten çeyrekte 28 milyon dolarlık Bitcoin madencilik geliri bildirdi; bu rakam bir önceki çeyreğe göre yüzde 58, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 88 düşüş anlamına geliyor. Şirket çeyrekte 402 BTC üretti, ortalama hash oranı 8,8 EH/s'ye geriledi ve çıkardığı Bitcoin'i günlük olarak sattığı için bilançosunda hiç BTC tutmuyor. Veri merkezi kapasitesini yapay zekâ bulut hizmetlerine kaydıran IREN, geçişi 31 Aralık 2026'ya kadar büyük ölçüde tamamlamayı, önemsiz düzeyde madenciliği ise 2027 boyunca sürdürmeyi hedefliyor. Çeyreklik gelir yüzde 66 artışla 228 milyon dolara çıkarken yapay zekâ bulut gelirinin yaklaşık 200 milyon dolara ulaşması, yani bir önceki çeyreğe göre yüzde 182 artması bu artışı sağladı. 

Öte yandan The Information, Anthropic'in IREN ile henüz açıklanmamış çok yıllı bir bulut anlaşması imzaladığını bildirdi; haber, IREN'in Ağustos'ta müşteri adını vermeden duyurduğu çok yıllı sözleşmenin muhtemel tarafını da ortaya koydu. Ne IREN ne de Anthropic anlaşmayı doğruladı, tutar ve süre ise açıklanmadı. IREN hisseleri yapay zekâ ve teknoloji hisselerindeki genel satış dalgasıyla perşembe günü yüzde 17 düşüşle 18,03 dolardan kapandı.

Washington Kripto Sektörü Stratejisi Gözden Geçirilebilir

Demokratların hem Senato'yu hem Temsilciler Meclisi'ni kazandığı ara seçimlerin ardından kripto sektörü, iki yıldır süren kripto dostu iklimin sona ermesiyle karşı karşıya. Stand With Crypto'ya göre Senato'ya 19, Meclis'e 226 kripto yanlısı isim seçilirken sekiz Senato ve 106 Meclis üyesi kripto karşıtı olarak sınıflandırıldı. Sektörün en çok yatırım yaptığı yarış olan Ohio Senatosu'nda, kripto PAC'lerinin on milyonlarca dolar harcadığı Sherrod Brown, Cumhuriyetçi Jon Husted'i yenerek Senato'ya erken Aralık'ta dönebilecek. Kripto PAC'leri seçimlere toplamda yaklaşık 170 milyon dolar harcarken Fairshake tek başına 154,5 milyon dolar kullandı; sektör kaynaklarından biri bu paranın "yüzlerce lobi faaliyetine" harcanabileceğini söyleyerek stratejiyi eleştirdi. TD Cowen'dan Jaret Seiberg, Clarity Yasası'nın önümüzdeki iki yılda ilerlemesinin zor olduğunu, Demokratların World Liberty Financial dahil Trump'ın kripto bağlantılarını soruşturacağını ve sektörün destekleyebileceği bir versiyonun mümkün olmayabileceğini belirtti.

Circle'ın Üçüncü Çeyrek Geliri 865 Milyon Dolar, Şirket Yüzde 5 Küçülmeye Gitti

Circle, üçüncü çeyrekte toplam gelir ve rezerv gelirini yıllık bazda yüzde 17 artışla 865 milyon dolara taşıdı; sürdürülen faaliyetlerden net gelir 226 milyon dolar, düzeltilmiş FAVÖK ise 317 milyon dolar oldu. Artışta 207 milyon dolarlık diğer gelirin 182 milyon dolarını oluşturan ARC token ön satışı belirleyici oldu. Buna karşılık rezerv geliri, getiri oranındaki 61 baz puanlık düşüşle yüzde 8 gerileyerek 658 milyon dolara indi; USDC çeyrek sonunda 73,9 milyar dolarla bir yıl öncesiyle aynı seviyede kalırken şirketin stablecoin piyasa payı yüzde 27'ye düştü. Gelir tablosu dipnotunda şirketin çalışan sayısını yaklaşık yüzde 5 azalttığı ve bunun için 9,1 milyon dolarlık yeniden yapılanma gideri ayırdığı belirtildi; Circle kesinti sayısını açıklamadı.

CFTC, ABD'de İlk Kez Tekil Hisse Senedi Sürekli Vadeli İşlemlerine Onay Verdi

CFTC Başkanı Michael Selig, ABD'deki platformların tekil hisse senetlerine bağlı sürekli vadeli işlem (perp) sözleşmeleri sunmasına ilk kez izin verdi. Selig, genişlemenin ABD'li piyasa katılımcılarının, geçerli hukuka uygun biçimde, perplerin risk yönetimi ve fiyat keşfindeki avantajlarından yararlanmasına doğru önemli bir adım olduğunu söyledi. Sözleşmelerin hem CFTC hem de SEC tarafından denetleneceği belirtildi. Kurum son bir yılda sınırlı sayıda perp onayı vermişti: Önceden Bitcoin perplerini listelemesine izin verilmiş, Haziran'da ise ham petrol perpleri ve 7/24 işlem için görüş talebi yayımlanmıştı. Perplerin popülaritesi, ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırılarının ardından hafta sonu geleneksel petrol vadeli piyasaları kapalıyken Hyperliquid gibi 7/24 çalışan platformlarda yoğun zincir üstü işlem yapılmasıyla hızla artmıştı.

Gelecek Hafta Bizi Neler Bekliyor?

10 Kasım, Salı

16:30 | ABD, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Eki)

16:30 | ABD, Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Eki)

13 Kasım, Cuma

16:30 | ABD, Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Aylık) (Eki)

Stablex Ekonomik Araştırmalar

Ahmet Cengiz

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu (“Rapor”), Stablex Bilişim Teknoloji A.Ş. (“Stablex”) tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“Ak Yatırım”) iştiraki olup, Ak Yatırım’ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor’da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex’in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.