Kripto Para Durumu - 09.03.2026

Okuma Süresi: 8 Dakika

Kripto Para Durumu

Makroekonomi ve Küresel Piyasalar

Geride bıraktığımız haftada küresel piyasaların ana belirleyicisi, ABD-İsrail ile İran arasında süren gerilimin enerji fiyatları üzerinden yarattığı enflasyon baskısı oldu. Hürmüz Boğazı’ndaki sevkiyatın durma noktasına gelmesi ve Katar ile Irak’taki üretim faaliyetlerinin aksamasıyla Brent petrol geçtiğimiz hafta %23 yükselerek 89,5$ seviyesine çıktı. IMF’nin hesaplamasına göre petroldeki her %10’luk kalıcı artış küresel enflasyonu 40 baz puan yukarı, büyümeyi 0,2 puan aşağı etkiliyor; mevcut fiyat seviyesi korunursa bu etki yaklaşık +1,2 puan enflasyon / -0,6 puan büyüme anlamına geliyor. Bu nedenle haftanın sonunda piyasa fiyatlaması, büyümeden çok enerji şoku ve bunun para politikası üzerindeki etkisine odaklanmış durumda.

Makro veri tarafında ABD’de faaliyet göstergeleri dirençli, istihdam ise belirgin şekilde zayıf kaldı. ISM imalat endeksi 52,4 ile genişleme bölgesinde kalırken, hizmetler tarafında ISM 56,1 ile beklentilerin (53,5) üzerinde gelerek Temmuz 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Buna karşılık tarım dışı istihdam beklenti +55 bin iken -92 bin gerçekleşti; işsizlik oranı da %4,3’ten %4,4’e yükseldi.

Piyasalar bu karışık veri setini ve savaş riskini daha çok savunmacı bir çerçevede fiyatladı. MSCI Dünya Endeksi haftalık %3,3 gerilerken, MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksi %6,9 düştü. ABD’de S&P 500 haftalık %2,0, Nasdaq %1,2 geriledi. Bu resim, haftanın sonunda küresel risk iştahının belirgin şekilde bozulduğunu ve piyasanın savaşın süresini büyüme üzerindeki etkisiyle birlikte fiyatlamaya başladığını gösterdi.

Faiz ve döviz tarafında enerji kaynaklı enflasyon riski, indirim beklentilerini de zayıflattı. Piyasada Fed’in temmuzda faiz indireceğine verilen olasılık %73’e gerilerken, yıl sonuna kadar beklenen toplam indirim miktarı 22 baz puan azalarak 38 baz puana indi. Buna paralel olarak 2 yıllık ve 10 yıllık ABD tahvil getirileri 23’er baz puan artışla sırasıyla %3,61 ve %4,17’ye, 30 yıllık getiri %4,77’ye yükseldi. Dolar Endeksi %1,7 artışla 99,22 seviyesine çıkarken, değerli metaller ise yükselen tahvil faizlerinin baskısı altında kaldı; altın haftalık %3,5 düşüşle 5.096$/ons, gümüş %11,4 kayıpla 83,13$ seviyesine indi. Haftanın sonunda ortaya çıkan tablo ise net: piyasalar artık sadece jeopolitik riski değil, bu riskin kalıcı enflasyon ve daha geç faiz indirimi anlamına gelebileceğini de fiyatlamaya başladı.

Kripto Para Piyasası Görünümü

Bitcoin

Grafik 1

BTC/USDT (4 Saatlik Ölçek)

Bitcoin, geçtiğimiz hafta 50.000–60.000 aralığında yoğunlaşan limit alım emirlerinin korunması ve buna eşlik eden güçlü market alış emirleri sayesinde düşük dirençli fiyat bölgelerini hızlı şekilde aşarak 74.000 seviyelerine kadar yükseldi. Bu süreçte hem emir defteri verilerinde hem de piyasa emir akışında pozitif bir yapı gözlenirken, on-chain metriklerde de fiyatın sağlıklı bir birikim alanı oluşturabileceğine yönelik beklentiler güç kazandı.

Ancak haftanın son bölümünde jeopolitik gerilimin sürmesi ve tansiyonu artıran söylemlerle birlikte makro cephede açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisinin -92 bin olarak gerçekleşmesi, ekonomik görünümün daha karmaşık bir hâl almasına neden oldu. Bu gelişmeler, Fed’in faiz politikasına ilişkin öngörülebilirliğin zayıflamasıyla birlikte risk iştahını baskıladı ve fiyatın 70.000 seviyesi üzerinde kalıcılık sağlayamamasına yol açtı. Bu baskı sonucu Bitcoin yeniden 65.000 bölgesine doğru geri çekilerek önceki değer alanına dönüş yaptı.

Teknik açıdan mevcut yapı zayıf bir görünüm üretmektedir. Klasik bir range trade perspektifinden bakıldığında, fiyatın 64.000 seviyesine sarkmasına rağmen güçlü bir alıcı tepkisi oluşmaması durumunda aşağıda 58.000 seviyelerine doğru yeni bir dip arayışı gündeme gelebilir. Özellikle 70.000 seviyesinin yeniden kazanılamaması, bu senaryonun olasılığını artıran önemli bir teknik sinyal olarak öne çıkmaktadır.

Spot Bitcoin ETF’lerinde ise geçtiğimiz hafta toplamda 570 milyon dolar net varlık girişi kaydedildi. Bununla birlikte, haftanın son iki işlem gününde alıcı iştahının zayıfladığı ve varlık çıkışlarının gerçekleştiği gözlendi.

Ethereum

Grafik 2

ETH/USDT (4 Saatlik Ölçek)

Ethereum tarafında da Bitcoin’e oldukça benzer bir fiyat yapısı izlendi. Geçtiğimiz hafta yatırımcılar tarafından takip edilen yatay yapı içerisinde fiyat güç kazanarak 2.200 seviyesindeki kritik direnç bölgesine kadar yükseldi. Ancak risk iştahının zayıflaması ve alım momentumunun törpülenmesiyle birlikte bu seviyede kalıcılık sağlanamadı ve fiyat yeniden değer alanı içerisine geri çekildi.

Mevcut görünümde fiyat hâlen yatay yapının alt bölümüne yakın seyretmektedir. Bu bölgede henüz belirgin bir yatırımcı talebi oluşmamış olması, aşağı yönlü risklerin canlı kalmasına neden oluyor. Bu nedenle seviyenin kaybedilmesi durumunda fiyatın sırasıyla 1.800 ve ardından 1.500 seviyelerine doğru geri çekilme ihtimali güç kazanmaktadır.

Ethereum tarafında bu olumsuz teknik yapının geçersiz sayılabilmesi için fiyatın 2.200 seviyesi üzerinde kalıcı bir yapı oluşturması gerekmektedir.

Spot Ethereum ETF’lerinde ise yatırımcı ilgisinin sınırlı kaldığı görüldü ve hafta toplamında 25 milyon dolar net varlık girişi gerçekleşti.

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

TBMM Komisyonu Kripto İşlem Vergisi Düzenlemesini Kabul Etti

TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu’nda kabul edilen kanun teklifiyle kripto varlıklara yönelik iki ana vergi mekanizması öne çıkıyor: İlk olarak, kripto varlık hizmet sağlayıcılarının yaptığı veya aracılık ettiği satış ve transfer işlemlerine, satış tutarı ya da transfer anındaki rayiç değer üzerinden on binde 3 oranında “kripto varlık işlem vergisi” getiriliyor; verginin mükellefi hizmet sağlayıcılar olurken aylık beyan ve ödeme izleyen ayın 15’ine kadar yapılacak ve matrahtan gider/vergiler indirilemeyecek. İkinci olarak, Sermaye Piyasası Kanunu’na tabi platformlarda kripto işlemlerinden doğan kazanç ve iratlar üzerinden platformlarca 3 aylık dönemler itibarıyla %10 vergi tevkifatı uygulanacak; matrah hesaplamasında FIFO yöntemi esas alınacak, komisyonlar ve işlem vergisi dikkate alınacak, aynı tür varlıklarda dönem içindeki işlemler toplulaştırılacak ve zararlar yıl aşılmamak kaydıyla izleyen dönem matrahından mahsup edilebilecek. SPK kapsamı dışındaki platformlarda elde edilen gelirler yıllık beyannameyle bildirilecek; ayrıca Cumhurbaşkanı oranları sıfıra kadar indirme veya belirli sınırlar dahilinde artırma yetkisine sahip olacak ve düzenlemelerin önemli kısmı yayım tarihini izleyen ikinci ay başında yürürlüğe girecek.

Kazakistan MB’den Kripto Temalı 350 Milyon Dolarlık Portföy

Kazakistan Merkez Bankası, altın ve döviz rezervlerinden oluşturduğu 350 milyon ABD dolarına kadar büyüklükte bir portföyle kripto varlık ekosistemine bağlı yatırım enstrümanlarına yönelmeye hazırlanıyor; banka yönetimi, yaklaşımın “yüksek ölçekli doğrudan kripto alımı” yerine kripto ve dijital finansal varlıklarla ilişkili yüksek teknoloji şirket hisseleri, endeks fonları ve benzer dinamik sergileyen araçları kapsayacağını, yatırım sürecinin ise Nisan–Mayıs döneminde başlamasının hedeflendiğini belirtiyor. Yetkililer, odağın özellikle dijital varlık altyapısı gibi alanlarda faaliyet gösteren şirketlerin seçimi olduğunu vurgularken, bu hamleyi rezerv yönetiminde sınırlı payla yeni nesil finansal temalara kontrollü bir açılım olarak konumlandırıyor.

Fed: Tokenize Menkul Kıymetlerde Sermaye Kuralı “Teknoloji Nötr”

ABD Merkez Bankası (Fed), bankaların tokenleştirilmiş menkul kıymetleri sermaye yeterliliği açısından geleneksel menkul kıymetlerle aynı şekilde ele alması gerektiğini belirterek, düzenleyici çerçevenin “teknoloji nötr” olduğunu vurguladı. Fed’in yayımladığı SSS dokümanına göre bir menkul kıymetin blokzincir üzerinde ihraç edilmesi veya transfer edilmesi, ilgili varlığın sermaye düzenlemeleri kapsamındaki muamelesini değiştirmiyor; uygun nitelikteki tokenleştirilmiş menkul kıymetler, tokenleştirilmemiş halleri hangi sermaye sınıflamasına giriyorsa aynı sınıfta değerlendirilecek. Fed ayrıca, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin, geleneksel menkul kıymetlerle aynı hukuki yeterlilik ve risk yönetimi koşulları sağlanması halinde mevcut kurallar altında finansal teminat olarak da kabul edilebileceğini; izinli/izinsiz blokzincir ayrımının da sermaye muamelesinde farklılık yaratmadığını ifade etti.

Western Union, Solana Üzerinde USDPT Stablecoin’i ve “Digital Asset Network”ü Genişletiyor

Crossmint, Western Union ile iş birliği yaparak Western Union’ın Solana üzerinde ihraç etmeyi planladığı ABD doları endeksli stablecoin’i USDPT ile şirketin yeni duyurduğu Digital Asset Network’ün devreye alınmasını destekleyeceğini açıkladı. Digital Asset Network’ün hedefi, stablecoin’leri “gerçek dünya nakit erişimi” ile birleştirerek kullanıcıların dijital dolar bakiyelerini 360 bini aşkın küresel tahsilat noktasında yerel para birimine çevirebilmesine imkân sağlamak; Crossmint ise entegrasyon kapsamında USDPT’yi mevcut cüzdan ve ödeme API’lerine dahil ederek fintech’lerin Solana üzerinde anlık fon transferi yapması, dijital dolar cinsinden değer tutması ve uygun pazarlarda Western Union’ın ödeme/teslimat kanallarına bağlanması için altyapı sunmayı amaçlıyor. Bu model, stablecoin’lerin sınır ötesi para transferlerinde mutabakat hızını artırma iddiasını Western Union’ın yaygın nakit dağıtım ağıyla birleştirerek, dijital varlıkların “on-chain” dolaşımını “off-chain” çıkış noktalarıyla ölçeklendirmeyi hedefleyen yeni bir dağıtım mimarisi olarak konumlanıyor.

Justin Sun, SEC Dolandırıcılık Davasında 10 Milyon Dolarlık Uzlaşmaya Gitti

TRON’un kurucusu Justin Sun, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) Mart 2023’te açtığı sivil dolandırıcılık davasını kapatmak üzere 10 milyon ABD doları tutarında uzlaşmaya vardığını açıkladı; anlaşma mahkeme onayına tabi olacak ve ödeme Sun’a bağlı bir şirket tarafından yapılacak. SEC, Sun ve ilişkili kuruluşların TRX (tronix) ve BTT (bittorrent) varlıklarının dağıtımı ve pazarlanması sürecinde hukuka aykırı hareket ettiklerini, işlem hacmini yapay biçimde şişirmek için iki hesap arasında çok sayıda işlemle “yanıltıcı likidite” görüntüsü oluşturduklarını ve bazı ünlü isimlere yapılan tanıtım ödemelerinin gizlendiğini ileri sürmüştü; Sun tarafı ise uzlaşma kapsamında suçlamaları kabul veya inkâr etmeden dosyanın kapanacağını belirtti.

Gelecek Hafta Bizi Neler Bekliyor?

11 Mart Çarşamba

15:30 | ABD, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık/Yıllık) (Şub)

15:30 | ABD, Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Şub)

13 Mart Cuma

15:30 | ABD, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (3. Çeyrek)

15:30 | ABD, Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Enflasyonu (Aylık) (Oca)

17:00 | ABD, Açık İş Pozisyonları (JOLTS) (Oca)

Stablex Ekonomik Araştırmalar

Ahmet Cengiz

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu (“Rapor”), Stablex Bilişim Teknoloji A.Ş. (“Stablex”) tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“Ak Yatırım”) iştiraki olup, Ak Yatırım’ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor’da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex’in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.