Kripto Para Durumu - 09.02.2026

Kripto Para Durumu

Makroekonomi ve Küresel Piyasalar

Bu hafta jeopolitik risk gündemini ABD–İran hattında yükselen jeopolitik tansiyon belirledi (İHA’nın düşürülmesi, Hürmüz boğazında taciz iddiası). Makro tarafta ECB ve BoE beklendiği gibi faizi sabit tutarken, ABD’de istihdam cephesinde soğumaya işaret eden öncü göstergeler (ADP’nin +22 bin ile +45 bin beklentisinin altında kalması, haftalık işsizlik maaşı başvurulardaki artış, JOLTS’un Eylül 2020’den bu yana en düşük seviyeye inmesi) piyasanın faiz indirimi beklentilerini öne çekti. ABD’de hükümet kapanması nedeniyle tarım dışı istihdamın yayınlanamaması önemli bir “veri boşluğu” yaratsa da ISM imalatın 52,6 ile (48,5 beklentisinin belirgin üstünde) güçlü gelmesi ve yeni siparişlerin 57,1’e sıçraması faaliyetteki toparlanma anlatısını destekledi.

Piyasa fiyatlamalarında haftanın ana teması risk iştahında zayıflama + teknoloji değerleme endişeleri oldu. Perşembe kapanışı itibarıyla MSCI Dünya Endeksi haftalık %-1,67 gerilerken, ABD’de S&P 500 %-2,03, Nasdaq %-3,93 ile daha sert düştü; satışlar özellikle teknoloji (%-6,50), zorunlu olmayan tüketim (%-4,01) ve iletişim (%-3,12) gibi “faiz ve değerleme hassas” alanlarda yoğunlaştı. Yıl başından bu yana resim de aynı ayrışmayı doğruluyor: teknoloji -%6,84 ile en zayıf sektör olurken, emtia/petrol kanalından destek alan enerji +%17,10 ve malzeme +%10,49 en iyi performans verenler arasında.

Haftanın son işlem gününde ise akış kısmen değişti: MSCI Dünya Endeksi Cuma günü %1,7 yükselerek haftalık kaybının önemli kısmını telafi etti; ABD’de teknoloji öncülüğünde tepki alımlarıyla S&P 500 +%2,0, Nasdaq +%2,2 yükseldi (Nvidia +%7,9), fakat büyük AI harcaması tartışması bazı hisselerde baskı yarattı (Amazon -%5,6). Bu hafta için odak net: ABD tarım dışı istihdam ve TÜFE, bu başlıklar hem “faiz indirimi zamanlaması” hem de teknoloji/değerli metallerdeki oynaklığın sürüp sürmeyeceği açısından belirleyici olması beklenmektedir.

Kripto Para Piyasası Görünümü

Bitcoin

Grafik 1

BTC/USDT (1 Günlük Ölçek)

Grafik 2

1 Aylık Spot BTC ETF NET Flow

Kaynak: (studio.glassnode.com)

Bitcoin, geçtiğimiz hafta satış baskısının artmasıyla birlikte yatay hareket alanının (108.000-78.000) tabanını (78.000) kaybetti. Bu hareketin bir deviasyon olarak kalacağı ve fiyatın kısa sürede 78.000 seviyesini yeniden kazanacağı yönündeki beklentiler güçlenmişken perşembe günü gerçekleşen ani fiyat hareketiyle birlikte Bitcoin 60.000 seviyelerine kadar sert bir geri çekilme yaşadı. Bu düşüşte, spot emir tahtasında yer alan limit alış emirlerinin, yoğun market satışlarını absorbe edememesi belirleyici oldu. Orderbook derinliğinde yaşanan ani zayıflama, fiyatın kısa sürede sert şekilde aşağı sarkmasına neden olurken, söz konusu hareketin ardından fiyatın ertesi gün yaklaşık %19 değer kazanarak 70.000 seviyelerine kadar toparlandığı görüldü.

Ancak toparlanma sonrasında 70.000 – 72.000 bandının, güçlü bir destek bölgesi olmaktan çıkarak net bir direnç alanına dönüştüğü dikkat çekmektedir. Fiyatın bu bölgenin hemen altında konsolide olmaya devam etmesi ve özellikle 72.000 seviyesinde canlı orderbook verilerinde gözlemlenen yüksek hacimli satış emirleri, direncin gücünü teyit eden olumsuz bir teknik tablo oluşturmaktadır.

Bu çerçevede 72.000 seviyesinin yeniden kazanılması, yatırımcı beklentilerini güçlendirebilecek kritik ve psikolojik bir eşik olarak öne çıkmaktadır. Buna karşılık, bu bölgenin aşılamaması hâlinde fiyatın 64.000 seviyelerine doğru yeniden bir gevşeme hareketi sergilemesi olasılık dâhilindedir. Dolayısıyla fiyatın bu banttaki davranışı kısa vadeli yön tayini açısından dikkatle izlenmelidir.

Eğer Bitcoin 72.000 seviyesini hacimli ve kalıcı şekilde aşabilirse, bir sonraki en önemli hedef 78.000 seviyesi olacaktır. Bu bölgenin geri kazanılması, fiyatın yeniden yatay değer alanı içerisine girdiğini ve teknik anlamda daha dengeli/pozitif bir yapıya geçtiğini gösterecektir.

Spot Bitcoin ETF’leri tarafında ise geçtiğimiz hafta zayıf görünüm devam etmiş ve net 359 milyon dolarlık varlık çıkışı kaydedilmiştir.

Ethereum

Grafik 3

ETH/USDT (1 Günlük Ölçek)

Grafik 4

1 Aylık Spot ETH ETF NET Flow

Kaynak: (studio.glassnode.com)

Ethereum tarafında da benzer şekilde sert fiyat hareketleri öne çıktı. Perşembe günü, likidasyon zinciri, yoğun satış baskısı ve emir defterinde alıcı tarafın zayıf kalmasının birleşimiyle birlikte fiyatın 1.800 seviyelerini test ettiği gözlemlendi.

Anlık olarak Ethereum, Bitcoin’e paralel şekilde en önemli destek–direnç dönüşüm seviyesi olan 2.100 seviyesinin altında akümülasyon sürecine girmiş durumdadır. Bu seviye aynı zamanda, iki yıllık yatay hareket alanının oluşturduğu değer alanının taban bölgesi olması açısından da teknik olarak kritik bir konumdadır.

Eğer fiyat 2.100 seviyesini yeniden kazanabilirse, bu durum Ethereum’un bir taban oluşturduğu ve yeni bir dip hareketinden ziyade 2.500 seviyelerini hedefleyebileceği daha yapıcı bir senaryoyu gündeme getirebilir. Bununla birlikte, fiyatın orta vadede yeniden bir yükseliş trendine girebilmesi için 2.900 seviyesinin net şekilde kazanılması şart olarak öne çıkmaktadır.

Spot Ethereum ETF’leri tarafında ise haftalık görünüm negatif kalmış ve toplamda 170 milyon dolarlık varlık çıkışı gerçekleşmiştir.

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

Vitalik’in 3 Milyon Dolarlık ETH Satışı, Baskı Altındaki Piyasaya Ek Yük Getirdi

Ethereum kurucu ortağı Vitalik Buterin, kişisel cüzdanından son günlerde yaklaşık 2.961 ETH satarak 6,6 milyon dolara yakın nakde geçti; işlemler, tek blokta satış baskısı yaratmamak için CoW Protocol üzerinden küçük parçalara bölünerek yapıldı. Satışlar, Buterin’in mahremiyet ve güvenlik odaklı projeleri fonlamak için 16.384 ETH ayırdığını duyurmasının ardından gelirken, aynı dönemde Aave gibi protokollerde kredili pozisyonları kapatmak için on binlerce ETH’nin piyasaya sürülmesi, zaten sert geri çekilen fiyatta ek satış baskısı yaratıyor. Buna karşılık BitMine gibi kurumsal ETH hazineleri yüksek gerçekleşmemiş zarara rağmen uzun vadeli stake stratejisini koruyor.

JPMorgan: “Altınla Aynı Lige Çıkarsa” Bitcoin’in Teorik Tavanı 266 Bin Doları Bulabilir

JPMorgan analistleri, kripto piyasasındaki zayıf risk iştahına ve son düşüşlere rağmen Bitcoin’in uzun vadede altına kıyasla daha cazip hale geldiğini, bu çerçevede teorik olarak 266 bin dolara kadar bir yukarı potansiyel taşıdığını hesaplıyor. Rapora göre BTC fiyatı, yaklaşık 87 bin dolarlık tahmini üretim maliyetinin altına inerken (şu sıralar 65.600 dolar civarı), bu seviye tarihsel olarak “yumuşak taban” işlevi görse de uzun süre altta kalınması kârsız madencileri piyasadan silebileceği için maliyet bandını aşağı çekebilir. Analistler, altına yönelik özel sektör pozisyonunun yaklaşık 8 trilyon dolar olduğunu, Bitcoin’in oynaklık ayarlı bazda bu ölçeğe yaklaşabilmesi için piyasa değerinin kabaca 266 bin dolarlık fiyata denk gelecek seviyelere çıkması gerektiğini; bunun 2026 için gerçekçi bir hedef değil, daha çok olası uzun vadeli tavanı gösteren bir senaryo olduğunu vurguluyor. 

Deutsche Bank: Bitcoin’deki satışlar “çöküş değil, inanç rallisinin geri sarılması”

Deutsche Bank analistleri, Bitcoin’de son haftalardaki sert geri çekilmenin tek bir makro şoktan değil, spot ETF’lerden süregelen kurumsal çıkışlar, zayıflayan likidite ve hem kurumsal hem bireysel tarafta eriyen iştahtan kaynaklandığını belirtiyor. Bankaya göre BTC hem altınla hem de hisse senetleriyle olan tarihsel korelasyonlarını büyük ölçüde kaybederek riskten kaçış ortamında “boşlukta” kalmış durumda; altın 2025’te güçlü yükselirken, Bitcoin zirvesinden bu yana %40’tan fazla gerileme ve üst üste dört aylık düşüş serisiyle görece zayıf bir performans sergiledi. ABD’de spot BTC ETF’lerinden ekimden bu yana ardışık milyarlarca dolarlık çıkış yaşanması, işlem hacimlerini inceltip fiyatı ani dalgalanmalara daha açık hale getirirken, banka anketleri ABD’de kriptoya sahip bireylerin oranının da %17’den %12’ye gerilediğini gösteriyor. Düzenleyici cephede piyasanın umut bağladığı kapsamlı “piyasa yapısı” yasasının Kongre’de takılması, daha önce gerileyen oynaklığın yeniden yükselmesine yol açarken, Bitcoin’in kısa vadede kalıcı bir toparlanma başlatabilmesi için hem düzenleme hem de kurumsal sermaye tarafında yeni bir ivmeye ihtiyaç olduğu vurgulanıyor. Yine de analistler, son düşüşe rağmen fiyatın 2023 başına göre hâlâ birkaç kat yukarıda olduğuna dikkat çekerek yaşanan hareketi “balonun tamamen sönmesi değil, aşırı spekülatif primin törpülenmesi” olarak yorumluyor.

Bitcoin Core Geliştiricisi Gloria Zhao Görevden Çekildi

Bitcoin Core’un mempool ve işlem iletimi tarafında uzmanlaşmış geliştiricilerinden Gloria Zhao, maintainer rolünden ayrıldığını ve resmi sürümler için kullandığı kriptografik imza anahtarını iptal ettiğini duyurdu. Açıklamalara göre bu tür istifalar, Bitcoin’in konsensüs kurallarını, ağ güvenliğini veya işlem işleyişini etkilemeyen, açık kaynak projelerde sık görülen bir “yetki devri” niteliğinde. Zhao’nun adı sosyal medyada, Bitcoin’in ilk döneminde MIT üzerinden gelen ve sonradan Jeffrey Epstein bağlantısı ortaya çıkan bağışlarla yan yana anılsa da raporlar Zhao’nun o dönemde projede yer almadığını, bu fonlardan doğrudan pay aldığına veya koda dış etkide bulunulduğuna dair herhangi bir kanıt olmadığını vurguluyor.

Strategy, Bitcoin’deki Sert Düzeltmeyle 12,4 Milyar Dolar Zarar Yazdı

Bitcoin fiyatının son çeyrekte 120 bin dolardan 89 bin dolara gerilemesi, dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin hazinesine sahip Strategy’nin bilançosuna 12,4 milyar dolarlık zarar olarak yansıdı. Piyasa satışlarının derinleşmesiyle Bitcoin’in sonuçlar öncesi 64 bin dolar seviyesine kadar çekilmesi, MSTR hisselerinde de gün içinde yaklaşık %17’lik sert düşüş getirdi. Buna rağmen şirket, ortalama 76.052 dolar maliyetle aldığı 713.502 Bitcoin tutmaya devam ederken, 2,25 milyar dolarlık nakit pozisyonunun da önümüzdeki yaklaşık 2,5 yıl boyunca tercihli hisse temettüleri ve borç faizlerini karşılamaya yeteceğini vurguluyor. Yatırımcıların odağı ise artık bilanço rakamlarından çok, Saylor ve ekibinin bu volatil ortamda agresif alım stratejisini sürdürüp sürdürmeyeceğine dair vereceği mesajlara çevrilmiş durumda.

Vitalik’ten “Kopyala-Yapıştır EVM” Çıkışı: “Yeni L1 Değil, Gerçek İnovasyon Gerek”

Ethereum kurucusu Vitalik Buterin, Farcaster üzerinden yaptığı son paylaşımda piyasayı dolduran “kopya EVM zincirleri” ve jenerik rollup’ları çıkmaz sokak olarak niteleyerek geliştiricileri daha iddialı mimarilere yönelmeye çağırdı. Ethereum’un ana katmanında ölçeklenmenin hızlandığını ve zaten bol miktarda EVM işlem alanı oluşacağını vurgulayan Buterin, sırf marka yaratmak için yeni L1 ya da yüzeysel L2’ler çıkarmak yerine, gizlilik, uygulamaya özel verimlilik, ultra düşük gecikme ve algoritmik şeffaflık gibi net ayrışan özelliklere sahip “app chain” ve kurumsal L2 modellerine odaklanılması gerektiğini söyledi. Buterin, Ethereum’la derin teknik entegrasyon sunan uygulama zincirlerini ekosistemin doğal uzantısı olarak görürken; devlet kayıtları veya sosyal medya gibi kurumsal yapılara şeffaflık sağlayan, ancak tam anlamıyla tarafsız olmayan “kurumsal L2” tasarımlarının da doğru kurgulandığında Ethereum vizyonuyla uyumlu olabileceğini belirtti.

Çin, Yuan Stablecoin’lerini Yasaklarken RWA Tokenlerine Sıkı İzinli Kapı Aralıyor

Çin Merkez Bankası ve yedi kurumun ortak duyurusuna göre ülke, kripto paralara yönelik baskıyı sertleştirerek yuan’a endeksli stablecoin’lerin izinsiz offshore ihraç edilmesini açıkça yasakladı; Çin merkezli şirketler ve onların kontrol ettiği yurtdışı yapılar, resmi onay olmadan sanal varlık ihracına gidemeyecek. Pekin, “sanal para”ları yeniden yasa dışı finansal faaliyet kategorisine sokarken, tek meşru dijital yuan’ın merkez bankası tarafından çıkarılan e-CNY olduğunu vurguluyor ve bankalara kriptoyla bağlantılı hesap, takas ve ödeme hizmeti sunmamaları uyarısını yineliyor. Öte yandan bildiri, Çin’deki emlak, emtia ve benzeri reel varlıkları baz alan token’ların offshore ihracının ilgili otoritelerin sıkı denetimine tabi olacağını belirterek RWA tokenizasyonunu ayrı bir kulvara alıyor; bu da sektör oyuncuları tarafından, kripto para yasağı sürerken zincir üzerindeki “reel varlık” işine ilk kez düzenlenmiş, gri alan dışı bir çerçeve açılması olarak okunuyor.

Gelecek Hafta Bizi Neler Bekliyor?

10 Şubat Salı

16:30 | ABD, Perakende Satışlar (Aylık) (Ara)

16:30 | ABD, Çekirdek Perakende Satışlar (Aylık) (Ara)

11 Şubat Çarşamba

16:30 | ABD, Ortalama Saatlik Kazanç (Aylık) (Oca)

16:30 | ABD, Tarım Dışı İstihdam (Oca)

16:30 | ABD, İşsizlik Oranı (Oca)

13 Şubat Cuma

16:30 | ABD, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık/Yıllık) (Oca)

16:30 | ABD, Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Oca)

Stablex Ekonomik Araştırmalar

Ahmet Cengiz

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu (“Rapor”), Stablex Bilişim Teknoloji A.Ş. (“Stablex”) tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“Ak Yatırım”) iştiraki olup, Ak Yatırım’ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor’da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex’in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.