Kripto Para Durumu - 16.02.2026

Okuma Süresi: 7 Dakika

Kripto Para Durumu

Makroekonomi ve Küresel Piyasalar

Küresel piyasalarda haftanın ana teması, manşet enflasyonun ılımlı seyretmesine rağmen risk iştahının zayıf kalması oldu. ABD’de enflasyon verisinin beklentilerin altında artış yaşaması piyasalarda sert bir yön değişimine yol açmazken, faiz indirim patikasına ilişkin beklentilerde yıl sonuna kadar 2 kez 25bp olması yönünde ilerledi. Güçlü istihdam görünümü ile görece ılımlı fiyat baskılarının bir arada seyretmesi, para politikasında erken ve agresif gevşeme beklentilerini de sınırlayan bir tablo ortaya koydu.

Piyasa performansları tarafında, MSCI Dünya Endeksi haftalık bazda %0,4 gerileyerek küresel hisse senetlerinde temkinli duruşun sürdüğünü gösterdi. ABD’de S&P 500 ve Nasdaq sırasıyla %1,39 ve %2,10 düşerken, satışların yüksek çarpanlı teknoloji ve iletişim sektörlerinde yoğunlaştığı görüldü. Bu değer kaybına finansal piyasalarda, yapay zekanın sektörel bazlı olası yıkıcı etkilerine karşı duyulan endişeler adres gösterildi. Avrupa’da Stoxx Europe 600 sınırlı geri çekilme gösterirken, bankacılık endeksindeki %5,46’lık düşüş bölge performansını baskıladı. Asya tarafında ise tatil etkisiyle hacimler zayıflarken Japonya piyasası sınırlı pozitif ayrıştı.

Kripto Para Piyasası Görünümü

Bitcoin

Grafik 1

BTC/USDT (4 Saatlik Ölçek)

Grafik 2

1 Aylık Spot BTC ETF NET Flow

Kaynak: (studio.glassnode.com)

Bitcoin, geçtiğimiz hafta derin değer kaybının ardından volatilitenin belirgin biçimde sakinleştiği ve fiyatın yatayda güç toplamaya çalıştığı bir evreye geçti. Bu süreçte parite 65.000–72.000 bandı içerisinde konsolide olurken, daha önce kritik bir destek olarak izlenen 72.000 seviyesinin artık dirence dönüştüğü net şekilde görüldü. Nitekim fiyat bu bölgeyi iki kez test etmesine rağmen aşamadı; karşılaştığı yoğun limit satış emirleriyle birlikte geri çekilerek 68.000 seviyelerine kadar gevşedi.

Bu noktadan sonra takip edilmesi gereken eşikler oldukça net. Fiyat 72.000 seviyesini aşabilirse, bu hareket “güç kazanımı” açısından önemli bir teyit üretecek ve yatırımcı ilgisinin toparlanmasıyla birlikte fiyatın 78.000–80.000 bandına doğru yeniden değer alanı değiştirmesi mümkün hâle gelecektir. Öte yandan 72.000’in yeniden aşılamaması senaryosunda, fiyatın aşağıda 63.000 seviyesindeki alıcı bölgesini yoklaması daha doğal bir patika sunuyor. Bu destek hattında da güçlü alıcı tepkisi görülmezse, satış baskısının fiyatı 58.000 bölgesine kadar taşıyabileceği riskini göz ardı etmemek gerekir. Spot Bitcoin ETF’lerinde ise geçtiğimiz hafta toplam 360 milyon dolar varlık çıkışı kaydedildi.

Mevcut yapıda “seviye seviye” ilerlemek, yani fiyatı kritik eşiklerin kayıp/kazanımına göre yönetmek daha sağlıklı bir strateji sunabilir. Buna karşılık, yatay bir bantta uzun süre pozisyon taşımaya çalışmak yatırımcı psikolojisini zorlayabilecek bir süreç oluşturabilir. Bu nedenle fiyat net biçimde gücünü kanıtlayıp yükselen trend yapısını yeniden inşa edene kadar temkinli kalmak anlamlı olacaktır.

Ethereum

Grafik 3

ETH/USDT (4 Saatlik Ölçek)

Grafik 4

1 Aylık Spot ETH ETF NET Flow

Kaynak: (studio.glassnode.com)

Ethereum, 1.800 seviyesindeki yoğun alıcı talebiyle 2.200 seviyelerine kadar toparlansa da ardından gelen geri çekilme ile 1.900 bölgesini yeniden ziyaret etti. Bu bölgede daha yüksek bir dip oluşması ve dip formasyonunun güçlenmesi teknik açıdan pozitif bir detay olsa da fiyatın 2.100 seviyesindeki satış yönlü hacmi aşamaması nedeniyle yeni bir düşük tepe oluştu ve yükselen trend yapısı net biçimde teyit edilemeden geri çekilme gerçekleşti.

Bu tabloyu, anlık görünümde bir konsolidasyon evresi olarak okumak mümkün olsa da teknik açıdan fiyatın hâlen belirgin bir alıcı desteğine ihtiyaç duyduğu anlaşılıyor. Spot ETH ETF’lerinde geçtiğimiz hafta görülen 161 milyon dolarlık varlık çıkışı da bu zayıf talep görünümünü destekleyen bir veri olarak öne çıkmaktadır.

Fiyat 2.200 seviyesini aşamadığı sürece Ethereum’un, Bitcoin’e paralel şekilde daha çok seviye bazlı yatay range trade davranışı sergilemesi beklenebilir. Buna karşın 1.800 bölgesindeki yoğun hacim alanı, aşağı yönlü hareketlerde destek görevi görebilecek temel seviyelerden biri olmaya devam ediyor.

Bugün ABD ve Asya piyasalarındaki tatil nedeniyle hacmin zayıf kalması olasıdır; bu nedenle düşük hacimli ve yatay bir fiyat davranışı görülmesi şaşırtıcı olmayacaktır.

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

Tayland, Bitcoin Türev Piyasaların “Dayanak Varlığı” Olarak Tanıyor

Tayland hükümeti, Maliye Bakanlığı’nın önerisini onaylayarak dijital varlıkların (Bitcoin, dijital tokenlar ve karbon kredileri dahil) ülkenin türev ve sermaye piyasalarında resmen dayanak varlık olarak kullanılmasının önünü açtı. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, türev ürün yasasını buna göre güncellerken hedef; piyasayı küresel standartlarla uyumlu hale getirmek, regülasyonu güçlendirmek ve Tayland’ı kurumsal kripto işlemler için bölgesel bir merkez konumuna taşımak. Düzenleyici kanat bu adımın kriptonun “gerçek bir varlık sınıfı” olarak tanınmasını, kurumsal yatırımcıların portföy çeşitlendirmesini ve risk yönetimini destekleyeceğini vurguluyor.

Hollanda’da %36 Sermaye Kazancı Vergisi Yolda

Hollanda Temsilciler Meclisi, tasarruf hesapları, kripto varlıklar ve çoğu likit yatırım için gerçekleşmemiş kazançlar dahil %36 sermaye kazancı vergisi öngören teklifi 93 oyla kabul ederek Senato’ya gönderdi. Tasarı onaylanırsa 2028 vergi yılından itibaren, banka mevduatları, kripto paralar, hisse senetleri ve faiz getirili enstrümanlar satış yapılsın yapılmasın bu orandan vergilendirilecek. Eleştirmenler, düzenlemenin “fiili servet vergisi” etkisi yaratacağını ve birikim sahiplerini daha düşük vergili ülkelere ve kripto dostu yargı alanlarına yönlendireceğini savunurken; kripto analistleri, uzun vadeli birikimlerde verginin farkının milyonlarca euroyu bulabileceğine dikkat çekerek Hollanda’dan ciddi bir sermaye çıkışı yaşanabileceği uyarısında bulunuyor.

Goldman Sachs, Spot Bitcoin ve Ether ETF’lerinde Frenlerken XRP ve Solana’ya Konum Açtı

Goldman Sachs, 2025’in dördüncü çeyreğinde spot Bitcoin ve Ethereum ETF pozisyonlarını ciddi oranda azaltırken, yeni çıkan XRP ve Solana ETF’lerine giriş yaptı. Bankanın spot Bitcoin ETF pay adedi bir çeyrekte yaklaşık %40, spot Ether ETF payı ise %27 gerilerken, yıl sonu itibarıyla her iki varlıkta da yaklaşık 1’er milyar dolarlık pozisyonu kaldığı bildiriliyor. Aynı dönemde Goldman, piyasaya yeni sürülen spot XRP ETF’lerinde yaklaşık 152 milyon dolar, Solana ETF’lerinde ise 100 milyon doların üzerinde büyüklükte pozisyon aldı.

BitMine, Derin Zarara Rağmen Ethereum Birikimini 4,3 Milyonun Üzerine Taşıdı

Ethereum hazinesi BitMine Immersion Technologies, geçen haftaki sert düzeltmeyi alım fırsatına çevirerek 40.613 ETH daha topladı ve toplam pozisyonunu 4,326 milyon ETH’ye (yaklaşık 8,8 milyar dolar) yükseltti. Şirketin elindeki ETH’nin yaklaşık 2,87 milyonu ağ üzerinde stake edilerek düzenli getiri üretirken, geri kalan kısım bilanço üzerinde kaldı; buna rağmen mevcut fiyatlar BitMine’i önemli ölçüde gerçekleşmemiş zararla karşı karşıya bırakıyor. Yönetim, iş modelinin Ether fiyatını yakından izleyecek şekilde kurgulandığını savunurken, hisse senedi son bir ayda %30’dan, son altı ayda ise %60’tan fazla gerilemiş durumda. Piyasa stresine rağmen çoğu Ethereum hazinesi pozisyonlarını korurken, son 30 günde kayda değer alım yapan tek şirket BitMine olurken, yalnızca Quantum Solutions yaklaşık 600 ETH satarak küçülmeyi tercih etti.

Tether, LayerZero ve ‘Zero’ Zincirine Yatırımla Çok Zincirli USDT Stratejisini Büyütüyor

Tether, dolar sabitli stablecoin’i USDT’nin farklı blokzincirler arasında tek kontrat üzerinden hareket etmesini sağlayan altyapıyı güçlendirmek için LayerZero Labs’e stratejik yatırım yaptığını açıkladı. Şirket halihazırda LayerZero’nun omnichain standartlarını kullanarak USDT0 adlı tamamen zincir üstü USDT temsilini üretip 2025 başından bu yana 70 milyar doları aşan çapraz zincir transferine imza attı ve bu modeli, yapay zekâ ajanlarının kendi cüzdanlarıyla otomatik stabilcoin işlemleri yapabileceği bir gelecek için temel katman olarak görüyor. LayerZero cephesi ise, Citadel Securities ve Ark Invest destekli yeni Layer 1 ağı Zero ile, kurumsal ölçekli tokenize varlık ve ödemeleri hedefliyor; proje, Google Cloud ve DTCC ile yapılan iş birlikleriyle 24/7 takas–mutabakat ve halka açık zincirler üzerinde menkul kıymet yerleşimi gibi senaryolara oynarken, NYSE’nin ana şirketi ICE de Zero’yu potansiyel 7/24 hisse senedi ticareti altyapısı olarak incelemeye başladığını duyurdu.

BlackRock, BUIDL’ı Uniswap’a Taşıyor; UNI’ye de Stratejik Alım Yaptı

BlackRock, ABD Hazine tahvilleriyle desteklenen tokenize para piyasası fonu BUIDL’ın belirli kurumsal ve nitelikli yatırımcılar için UniswapX üzerinden alınıp satılabileceğini açıkladı. İşlem akışı, uyumluluk ve yatırımcı listeleme tarafında Securitize aracılığıyla yürütülürken, emirler Uniswap Labs’in off-chain yönlendirme altyapısı UniswapX ile zincir üstünde takasa bağlanacak. BlackRock aynı zamanda Uniswap ekosistemine açıklanmayan tutarda UNI yatırımı yaptığını duyurdu; haberin ardından UNI fiyatı kısa sürede yaklaşık %20 yükseldi. BUIDL, yaklaşık 2,4 milyar dolarlık büyüklüğüyle halka açık zincirlerdeki en büyük kurumsal tokenize tahvil fonu konumunu korurken, bu adım TradFi devlerinin regüle ürünlerini giderek daha fazla DeFi likiditesiyle buluşturmaya niyetli olduğunu gösteriyor.

Aave’de Büyük Güç Savaşı

Aave Labs, aylardır süren “protokolün gerçek sahibi kim?” tartışmasını bitirebilecek kadar radikal bir öneriyle DAO’nun karşısına çıktı: Aave v3 ve yakında çıkacak v4’ten, aave.com arayüzünden, Aave Kart ve olası AAVE ETF gibi tüm Aave markalı ürünlerden elde edilen gelirin %100’ünün Aave DAO hazinesine aktarılması ve marka/IP haklarının yeni bir Aave Vakfı’na devri. Buna karşılık Labs, geliştirme ve operasyonlarını DAO fonlamasına bağlamak istiyor; teklif, bir yıl için 25 milyon dolar stablecoin ile iki yıla yayılacak 75.000 AAVE ve yeni ürün lansmanları için fazladan hibeleri içeriyor. Aave v4 ile “hub & spoke” modeline geçilmesi, v3’ün de 8–12 ay içinde kademeli olarak geri plana çekilmesi önerilirken, Labs bunun Aave’yi uzun vadeli, DAO merkezli bir büyüme patikasına sokacağını savunuyor. DAO tarafında ise ACI kurucusu Marc Zeller, paketi “iyi niyet kisvesi altında sunulan büyük bir cash-out girişimi” olarak nitelendirerek, Labs’in fiilen kararları dayattığını ve sağlıklı yönetişim sınırlarının zorlandığını söylüyor. Tartışma, Aave’nin çok milyar dolarlık DeFi markası üzerinde söz hakkının gerçekten token sahiplerinde mi, yoksa hala çekirdek ekibin elinde mi olduğuna dair en kritik kavşaklardan biri olarak görülüyor.

Gelecek Hafta Bizi Neler Bekliyor?

18 Şubat Çarşamba

22:00 | ABD, FOMC Toplantı Tutanakları

20 Şubat Cuma

16:30 | ABD, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (4. Çeyrek)

17:45 | ABD, İmalat Endeksi (PMI) (Şub, öncü)

17:45 | ABD, Hizmet Endeksi (PMI) (Şub, öncü)

Stablex Ekonomik Araştırmalar

Ahmet Cengiz

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu (“Rapor”), Stablex Bilişim Teknoloji A.Ş. (“Stablex”) tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“Ak Yatırım”) iştiraki olup, Ak Yatırım’ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor’da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex’in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.